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粤开证券投资策略报告总结

核心内容概述

本报告由粤开证券首席策略分析师陈梦洁撰写，发布于2022年01月24日，主要内容围绕近期市场数据跟踪及券商行业点评展开，旨在为投资者提供关于当前市场趋势和券商板块的投资建议。

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每日数据跟踪

主要指数表现

• 沪指收涨 0.04%
• 深证成指收涨 0.37%
• 创业板指收涨 0.72%

申万一级板块表现

• 上涨板块：电气设备、有色金属、钢铁
• 回调板块：综合、食品饮料、交通运输

概念板块表现

• 上涨概念：锂矿、电源设备、光伏屋顶
• 回调概念：新冠肺炎检测、造纸、抗癌

成交与资金情况

• 两市成交额约 8642亿元，较上一交易日有所缩量
• 北向资金净流入约 34.53亿元

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券商行业点评

行业驱动力分析

1. 财富管理业务：2021年券商盈利高增的主要原因是财富管理业务的逐步推进，其规模增长带来显著的“乘数效应”，推动业务规模持续扩大。
2. 经纪与投行业务：受益于市场高景气度及注册制改革、北交所建立等多层次市场建设，经纪和投行业务持续发力，带动业绩增长。

资本市场环境

• 资本市场改革持续推进，居民理财观念提升，全民财富加速流入资本市场。
• 宽松的宏观政策环境（宽流动性、宽信用）为券商板块提供政策与行业双重利好。

投资建议

• 当前市场处于风格切换阶段，新基发售短期遇冷，券商作为非银板块中相对高业绩、低估值的资产，具备布局价值。
• 重点推荐：
  • 财富管理赛道的成长型公司
  • 低估值的头部价值型公司
  • 具有差异化管理能力的公司
  • 业务能力强、综合实力突出、具备护城河优势的头部公司
• 建议关注估值修复阶段的券商，静待估值与业绩的“戴维斯双击”。

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风险提示

• 股市存在风险，投资需谨慎

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投资评级说明

股票投资评级标准（12个月内）

评级	标准
买入	相对大盘涨幅大于 10%
增持	相对大盘涨幅在 5%~10% 之间
持有	相对大盘涨幅在 -5%~5% 之间
减持	相对大盘涨幅小于 -5%

行业投资评级标准（12个月内）

评级	标准
增持	行业整体回报高于基准指数 5% 以上
中性	行业整体回报介于基准指数 -5%~5% 之间
减持	行业整体回报低于基准指数 5% 以下

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其他信息

分析师简介

• 姓名：陈梦洁
• 学历：硕士研究生
• 工作经历：2016年加入粤开证券，现任首席策略分析师
• 执业编号：S0300520100001

分析师声明

• 陈梦洁具备证券投资咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解。
• 报告内容清晰准确地反映其研究观点，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。

信息披露

• 粤开证券具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001

联系方式

• 广州总部：广州经济技术开发区科学大道60号开发区控股中心21-23层
• 北京总部：北京市西城区广安门外大街377号
• 网址：www.ykzq.com

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免责声明

• 本报告基于公开信息，粤开证券不对数据的准确性和完整性作任何保证。
• 报告内容可能根据市场变化进行调整，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断，自行承担投资风险。