20250311-冠通期货-基本面仍有支撑_短期震荡思路对待_3页_442kb

【冠通研究】总结

核心内容概述

本报告发布于2025年3月11日，主要分析铁矿石期货市场走势及基本面情况。整体判断为：基本面仍有支撑，短期以震荡思路对待。报告从期货行情、产业基本面及市场持仓变化等多个角度进行分析，为投资者提供操作建议。

主要观点

• 短期震荡：铁矿石2505合约今日低开后先跌后反弹，收盘价格重心小幅上移，整体走势呈现震荡态势。
• 基本面支撑：尽管近期外矿发运量有所回落，但整体仍处于偏高水平，且铁水产量增幅扩大，钢厂盈利率尚可，显示需求端有支撑。
• 库存变化：港口进口矿库存出现明显减量，主要由于卸货入库量下滑及部分区域钢企提货增加，但钢厂仍维持低库存策略，中长期高库存可能限制矿价上涨空间。
• 市场持仓变化：多头持仓增加，空头持仓减少，显示市场情绪有所改善，短期多头力量增强。
• 操作建议：建议前期空单逢低减仓止盈，5-9正套继续持有，关注成材需求强度变化。

关键信息

一、期货行情

• 铁矿石2505合约今日收盘于774.5元/吨，涨幅为**-0.06%**。
• 成交量为34.4万手，持仓量为50.3万手，较前一日减少2168手。
• 多头持仓增加1066手，空头持仓减少5102手，前二十名多头持仓为321,795手，前二十名空头持仓为336,344手。

二、产业基本面

• 外矿发运：3月3日至3月9日，全球铁矿石发运总量为3159.8万吨，环比减少235.6万吨。
  • 澳洲发运量为1826.2万吨，环比减少115.1万吨，其中发往中国量为1487.4万吨，环比减少80.9万吨。
  • 巴西发运量为816.3万吨，环比增加20.1万吨。
• 铁精粉产量：截止3月7日，全国126家矿山铁精粉日均产量为40.48万吨，产能利用率为64.16%，环比分别增加0.83万吨/天和1.31个百分点。
• 需求端：铁水产量增幅扩大，建材需求回升，钢厂复产持续，短期需求偏强。
• 供应端：铁矿石价格仍高于非主流矿山成本线，对非主流矿山发运挤出作用有限，中长期供应宽松态势依旧。
• 库存端：港口库存减量明显，但钢厂低库存策略仍存，高库存可能限制矿价上涨空间。

结论与建议

• 短期趋势：铁矿石价格在震荡中运行，建议以震荡思路对待，关注成材需求强度变化。
• 操作策略：前期空单可逢低减仓止盈，5-9正套继续持有。
• 价格区间：铁矿石2505合约短期运行区间参考750-840元/吨。

投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告由冠通期货研究咨询部张娜撰写，执业资格证书编号：F03104186/Z0021294。
• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议，具体操作请以市场实际情况为准。

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