20250311-新世纪期货-交易提示_7页_442kb

新世纪期货交易提示总结（2025-3-11）

核心内容概览

本报告分析了2025年3月11日当日及近期市场行情，涵盖黑色产业、金融、贵金属、有色金属、油脂油料、软商品、轻工、能化及农产品等多个板块，重点分析了各品种的供需格局、价格走势及市场情绪变化。

---

黑色产业

铁矿石

• 趋势：调整
• 主要观点：
  • 2月下旬铁矿石因飓风扰动消退、粗钢平控政策传闻及贸易摩擦升级导致减仓下行。
  • 3月全球发运量预计回升，但粗钢产量调控仍限制原料需求。
  • 钢厂盈利率上行，检修高炉复产支撑日均铁水产量回升至230.51万吨。
  • 3月铁水产量高点预计在235万吨左右，远月合约受产能投放与限产影响偏弱。
  • 建议稳健投资者关注铁矿石月差59正套机会，同时留意钢厂复产及铁水实际走势对近月合约的支撑。

煤焦

• 趋势：调整
• 主要观点：
  • 煤炭市场供强需弱，大部分煤矿复产，蒙煤恢复通关，低价蒙煤持续流入。
  • 焦炭开启第十一轮提降，焦化企业库存压力增加。
  • 粗钢调控政策压制原料端需求，成本支撑减弱，警惕负反馈风险。
  • 煤焦价格跟随钢材走势，关注下游终端需求恢复情况。

螺纹

• 趋势：调整
• 主要观点：
  • 两会政策落地，经济目标符合预期，房地产以稳为主。
  • 螺纹表观需求回升至220.35万吨，为去年12月末以来最高。
  • 五大钢材品种总库存环比减少18.83万吨至1860.29万吨。
  • 出口市场受越南反倾销政策冲击，需求确定性恶化。
  • 螺纹2505合约跌破3250元/吨，短期压力位为3250元/吨。

玻璃

• 趋势：偏弱
• 主要观点：
  • 玻璃期价跌破1200点，创五个月新低。
  • 玻璃企业利润萎缩，市场需求低迷，产线开工率及日熔量处于同期低位。
  • 房地产行业下行拖累玻璃需求，新开工与竣工数据未企稳，基本面偏弱。
  • 需求端进入政策博弈阶段，关注库存去化速度及终端需求恢复情况。

---

金融板块

股指期货/期权

• 趋势：下跌
• 主要观点：
  • 沪深300、上证50、中证500、中证1000等股指均下跌。
  • 央行开展965亿元7天期逆回购操作，净回笼5亿元，市场资金总体平稳。
  • 美股三大股指齐跌，避险情绪上升，股指多头减持。
  • 十四届全国人大三次会议即将闭幕，政策走向可能影响市场情绪。
  • 汽车行业政策补贴力度加大，有望推动市场繁荣。

---

贵金属

黄金、白银

• 趋势：偏强震荡
• 主要观点：
  • 黄金定价机制由实际利率向央行购金转变，避险需求及地缘政治事件支撑金价。
  • 人民币金溢价提升，实物金需求上升。
  • 美联储可能维持谨慎利率政策，特朗普的刺激政策或引发再通胀预期。
  • 短期关注通胀数据公布，黄金仍具支撑。

---

有色金属

铜、铝、锌、镍、不锈钢

• 趋势：震荡或先抑后扬
• 主要观点：
  • 铜：宏观政策积极宽松，铜矿供应偏紧支撑铜价，短期受关税影响震荡，长期在能源转型与美元宽松周期下底部抬升。
  • 铝：供应偏紧，成本支撑较强，短期或先抑后扬，长期受新兴行业驱动。
  • 锌：震荡反弹，下游需求逐步恢复。
  • 镍：震荡筑底，印尼镍铁供应增加，不锈钢需求受基建托底，但地产疲软承压。
  • 不锈钢：需求筑底，关注产能释放与外部环境不确定性。

---

油脂油料

豆油、棕油、菜油、豆粕、菜粕、豆二、豆一

• 趋势：宽幅震荡
• 主要观点：
  • 油脂市场受南美丰产预期及国内供应偏紧影响，震荡偏多。
  • 马棕油库存降至历史低位，但斋月假期及洪水影响产量。
  • 国内豆油供应减少，棕油库存偏低，油脂价格震荡为主。
  • 豆粕价格受中美贸易摩擦影响，国内供应紧张，但下游采购意愿偏弱。

---

软商品

棉花、棉纱、红枣、橡胶、白糖

• 趋势：震荡或偏弱
• 主要观点：
  • 棉花：内外棉价低位震荡，国储棉轮出政策未明，下游纺企库存累库。
  • 棉纱：震荡，关注新作产量及天气影响。
  • 红枣：偏弱，需求疲软。
  • 橡胶：供需持续偏紧，但中旬集中到港预期压制价格，低产季叠加高成本支撑。
  • 白糖：受ICE糖上涨提振，短期有反弹空间，关注泰国糖浆进口是否开放。

---

轻工板块

纸浆、原木

• 趋势：偏弱震荡
• 主要观点：
  • 纸浆价格受成本支撑，但下游需求有限，价格偏弱震荡。
  • 原木港口出货量恢复，但库存压力仍存，价格维持震荡运行。

---

能化板块

PX、PTA、MEG、PR、PF、塑料、PP、PVC

• 趋势：震荡或偏弱
• 主要观点：
  • PX：国内负荷回升，PTA负荷下降，价格宽幅震荡。
  • PTA：原料偏弱，供需改善，价格跟随原料波动。
  • MEG：逢低做多，成本端偏弱，但社库去化有望改善。
  • PR：成本支撑坍塌，聚酯瓶片价格持续下滑。
  • PF：短期偏弱震荡，成本端支撑不稳。
  • 塑料：震荡偏弱，原油价格下跌影响成本端。
  • PP：震荡偏弱，成本端走弱，下游采购意愿偏弱。
  • PVC：震荡偏弱，成本端电石价格稳定，但库存压力仍大。

---

农产品板块

生猪、苹果、玉米、鸡蛋

• 趋势：震荡或稳中偏弱
• 主要观点：
  • 生猪：标肥价差缩窄，3月出栏压力大，短期底部偏强震荡，关注13500关口。
  • 苹果：冷库出货放缓，清明节备货或提供支撑，行情稳硬运行。
  • 玉米：受关税影响，市场短期波动，中储粮收储提振行情。
  • 鸡蛋：需求回暖，成本支撑增强，但节后新增开产压力大，价格震荡偏弱。

---

免责声明

1. 本报告信息来源于公开资料或实地调研，不保证其准确性及完整性。
2. 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据，交易者需独立决策。
3. 公司可能涉及相关品种交易或提供服务。
4. 本报告版权为浙江新世纪期货有限公司所有，未经许可不得翻版、复制、刊登、转载和引用。