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沪锌期货早报-2026年2月13日总结

核心内容

基本面分析

2025年11月，全球锌板产量为119.7万吨，消费量为116.8万吨，供应过剩2.9万吨。1-11月全球锌板产量为1275.61万吨，消费量为1310.65万吨，供应短缺35.04万吨，显示整体需求仍高于供给，但11月出现短期供过于求。

基差与库存

• 现货价格为24530元/吨，基差为-120元/吨，处于中性水平。
• LME锌库存较上日减少1750吨至103500吨，显示库存下降趋势。
• 上期所锌库存仓单较上日增加725吨至43060吨，库存略有上升。

盘面走势

沪锌ZN2603昨日震荡回落，收于20日均线之下，20日均线向下，显示短期承压。主力净多头，多增，偏多趋势。

技术面与操作建议

• 技术指标显示价格收于长期均线之上，均线支撑强劲。
• KDJ指标上升，处于弱势区域运行。
• 趋势指标上升，但多头力量下降，空头力量上升，多头优势缩小。
• 操作建议：沪锌ZN2603短期震荡走弱。

主要观点

市场动态

• 2月12日沪锌各合约价格波动不大，ZN2603收于24650元/吨，成交量96396手，持仓量51593手，较上日减少6527手。
• ZN2602上涨130元/吨，ZN2604上涨125元/吨，ZN2605上涨115元/吨，ZN2606上涨95元/吨，ZN2607上涨95元/吨，ZN2608上涨125元/吨，ZN2701上涨150元/吨。

现货市场

• 锌精矿：各地区锌精矿价格基本稳定，主要以到厂价为主，价格在21060-25190元/金属吨之间，部分地区价格略有上涨。
• 锌锭：上海、广东、天津、浙江等地锌锭价格普遍在24390-25190元/吨之间，多数地区价格上涨20元/吨。

库存变化

• 全国主要市场锌锭社会库存较2月5日增加1.98万吨，较2月9日增加1.00万吨，库存整体上升。
• 上期所锌仓单总计43060吨，较上日增加725吨。

关键信息

锌精矿加工费

• 部分地区的锌精矿加工费稳定，如郴州、葫芦岛、河池等，加工费在1200-1600元/金属吨之间。
• 进口锌精矿加工费为30美元/干吨，未有明显变动。

精炼锌产量

• 2026年1月国内精炼锌产量为47.92万吨，环比增长1.25%，同比增加7.78%，产能利用率67.02%。

会员持仓与成交量

• 成交量排名前五的会员包括中信期货、国泰君安、东证期货、海通期货、华泰期货。
• 持买单量排名前五的会员为中信期货、国泰君安、银河期货、东证期货、华泰期货。
• 持卖单量排名前五的会员为中信期货、国泰君安、东证期货、海通期货、广发期货。

总结

总体趋势

沪锌短期走势偏弱，市场整体处于震荡回落状态，多空双方均谨慎观望，市场情绪较为清淡。

市场因素

• 供应端：全球锌板供应略低于需求，但11月出现短期供过于求。
• 库存端：LME库存减少，上期所库存增加，显示市场供需结构有所变化。
• 技术面：价格收于长期均线之上，但短期指标显示弱势，空头力量增强。

操作建议

沪锌ZN2603短期震荡走弱，建议投资者保持观望，关注市场变化及政策动向。