20250603-宁证期货-今日早评_6页_417kb

投资咨询中心今日早评总结

核心内容概览

今日早评对多个大宗商品进行了市场分析，涵盖黄金、橡胶、焦煤、铁矿石、螺纹钢、生猪、棕榈油、大豆、白银、国债、甲醇、纯碱、烧碱、原油和PTA等品种。主要关注点包括地缘政治、关税政策、供需关系、库存变化、成本支撑及宏观经济影响。

---

主要品种分析

黄金

• 核心观点：避险情绪增加，黄金上涨。
• 关键因素：
  • 特朗普政府不延长对等关税暂停期限。
  • 乌克兰袭击俄罗斯轰炸机基地，地缘政治风险上升。
• 中期展望：高位震荡，关注关税矛盾是否进一步激化。

橡胶

• 核心观点：震荡偏弱对待。
• 关键因素：
  • 国内现货价格持续走低，原料价格整体下滑。
  • 泰国即将开割，海外产区有加快上量预期。
  • 消费端表现一般，出口和替换需求偏弱。
• 操作建议：关注原料价格及库存变化。

焦煤

• 核心观点：短期震荡偏弱。
• 关键因素：
  • 供应端：部分煤矿因事故、检修或亏损减产，但多数维持正常生产。
  • 需求端：焦炭产量高位，但焦企补库积极性下降，库存压力上升。
  • 进口方面：甘其毛都口岸通关量增加，但澳媒价格坚挺，进口性价比不高。
• 操作建议：关注库存及补库行为。

铁矿石

• 核心观点：短期弱势震荡。
• 关键因素：
  • 供应端：海外发运不及预期，全年增量下调。
  • 需求端：钢企盈利和接单良好，铁水维持高位。
  • 关税政策：美国加征关税可能引发悲观情绪。
• 操作建议：关注9月前累库压力及政策变化。

螺纹钢

• 核心观点：震荡偏弱运行。
• 关键因素：
  • 宏观情绪不佳，关税交易暂缓。
  • 钢厂盈利率下降，螺纹产量减少。
  • 需求端节前补库，但地产拖累预期悲观。
• 操作建议：关注国内基建政策及原料价格走势。

生猪

• 核心观点：短期区间震荡。
• 关键因素：
  • 出栏均重稳定，屠宰开工率小幅上升。
  • 养殖利润下降，二育观望。
• 操作建议：区间操作，建议养殖户择机卖出套保。

棕榈油

• 核心观点：短期区间震荡。
• 关键因素：
  • 马来西亚产量环比增长，出口环比扩大，支撑价格。
  • 国内豆棕价差倒挂，下游刚需采购，成交量略增。
• 操作建议：维持高抛低吸策略，关注国际政策和国内库存变化。

大豆

• 核心观点：短期窄幅波动。
• 关键因素：
  • 国产大豆价格稳定，供需双减，市场以零星走货为主。
  • 美国对华出口检验量回升，但整体仍有限。
• 操作建议：可尝试短多入场，关注天气及拍卖政策。

白银

• 核心观点：中期震荡偏多。
• 关键因素：
  • 美联储未释放降息信号，经济下行压力大。
  • 黄金上涨带动白银被动跟随。
• 操作建议：关注白银与黄金是否出现背离，留意美联储降息预期。

国债

• 核心观点：中期宽幅震荡。
• 关键因素：
  • 中国制造业PMI改善，出口集装箱运价回升，利空债市。
  • 美国关税政策存在变数，避险情绪升温，利多债市。
• 操作建议：关注经济数据及政策变化，保持观望。

甲醇

• 核心观点：短期震荡运行。
• 关键因素：
  • 成本端煤炭价格稳定，国内开工高位。
  • 港口库存预计继续累库，西北市场弱势整理。
• 操作建议：建议观望，关注港口库存及价格压力。

纯碱

• 核心观点：短期震荡运行。
• 关键因素：
  • 纯碱产量上升，库存下降，市场窄幅整理。
  • 下游需求疲软，采购谨慎。
• 操作建议：建议观望或反弹短线做空。

烧碱

• 核心观点：短期震荡运行。
• 关键因素：
  • 烧碱开工高位，库存下降。
  • 下游氧化铝利润偏低，近期有复产计划。
• 操作建议：建议观望或短线做多。

原油

• 核心观点：短期短线参与。
• 关键因素：
  • OPEC+增产41.1万桶，加剧供应过剩预期。
  • 美国钻井平台数下降，俄乌冲突及低库存支撑油价。
• 操作建议：关注OPEC+增产落实情况。

PTA

• 核心观点：中期震荡偏弱。
• 关键因素：
  • 月初PTA供需偏紧，但去库放缓。
  • 6月下旬检修装置重启，下游聚酯减产预期增加。
• 操作建议：关注聚酯减产幅度及基差变化。

---

联系方式

• 宁证期货有限责任公司总部
  地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室
  电话：025-52865008

• 宁证期货南京分公司
  地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室
  电话：025-52865127，025-52865048

• 宁证期货湖北分公司
  地址：武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203
  电话：027-59329150

• 宁证期货深圳分公司
  地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1
  电话：0755-33965308

• 宁证期货青岛分公司
  地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户
  电话：0532-68669280

• 宁证期货汉口营业部
  地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室
  电话：027-85825755

• 宁证期货南昌营业部
  地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室
  电话：0791-86807618

• 宁证期货苏州分公司
  地址：苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室
  电话：0512-67609550

• 宁证期货合肥营业部
  地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室
  电话：0551-65111656

• 宁证期货杭州营业部
  地址：浙江省杭州市上城区葵江路217号1号楼15层1504室
  电话：0576-88733665

• 宁证期货日照营业部
  地址：山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室
  电话：0633-2221786

---

重要声明

• 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有，未经授权不得更改、发送、复制或传播。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 信息来源于公开资料，力求准确，但不保证其准确性及完整性。
• 报告不构成投资、法律、会计或税务建议，不承担因使用报告而产生的损失责任。
• 官方网址：www.nzfco.com
• 全国统一客服电话：400-822-1758，025-52865008