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宝城期货有色早报分析总结

本文是宝城期货就市场情况撰写的一份有色品种分析报告，包括镍与黄金两大品种的短期与中期行情展望。两个品种的分析均附带具体的逻辑支持和相关消息背景，具体要点如下：

一、镍（NI）

• 观点概要：短期与中期总体震荡，中期内参考震荡，日内运行偏强。
• 核心逻辑：
  • 上周镍价夜盘反弹，整体呈现减仓反弹趋势，短期跟随有色回暖情绪走强。
  • 黑色、有色板块承压时，镍常作为空头配置下跌；而有色回升时，镍如今年初呈减仓反弹。
  • 前期空头了结是推动反弹主因。
  • 原料方面，金川资源挺价；现货供应偏紧，升贴水持续坚挺。
  • 进口利润方面，LME镍与沪镍价差不算有利，但交仓盈亏由正转负，显示CN价格支撑力增强。
  • 当前市场对前期低升水货源的消化造成现货成交一般，下游仍偏观望。

二、黄金（AU）

• 观点概要：中期震荡，日内震荡偏弱，整体建议观望。
• 核心逻辑：
  • 近期金价承压，周一价格从630美金高位回落至608一线，避险情绪降温明显，美元走强。
  • 上周因避险与情绪修复，金价反弹6%左右，但本周与美元同步上涨，显示事件驱动配合，地缘政治紧张升温。
  • 俄方表态与西方反应共同加剧局势，存在消息扰动。但扰动后续快速降温，影响短暂。
  • 中长期展望上强调特朗普政策影响及地缘缓和下避险需求可能持续回撤，预计明年上半年偏弱。

最后的免责声明强调，此报告仅供参考，不代表对未来市场走势的保证或建议，投资者应自行判断并承担投资风险。