20160217-申万宏源-从主题_超跌_次新高三维度把握投资机会_二月反弹_首推VR_教育_云计算和移动支付_11页_836kb

2016年2月投资策略总结：VR、教育、云计算和移动支付为首推主题

核心内容

本报告发布于2016年2月17日，分析了2月A股市场反弹趋势，并从主题投资、超跌个股和次新股三个维度推荐投资机会。核心观点是：短期市场存在反弹空间，但中长期仍面临结构性调整压力。

主要观点

1. 策略判断：短多长空

• 长期市场仍处于慢熊周期，但短期反弹可能持续至两会前后，预计反弹至3200点左右。
• 引发反弹的主要因素包括人民币贬值压力减轻、货币政策边际放松、全球风险偏好上升以及中央稳增长和改革预期。
• 投资者仓位较低，存在加仓空间，场外资金可能因赚钱效应而进场。

2. 主题推荐：VR、教育、云计算、移动支付

• VR/AR：被视为未来五年复合增速超100%的高弹性新经济主题，将改变消费和生产业态。推荐顺网科技、高新兴、棕榈园林等公司。
• 教育：受政策利好影响，尤其是职业教育的盈利和证券化政策，推荐中国高科、中泰桥梁等。
• 云计算与大数据：行业增速快，推荐太极股份、浪潮软件、同有科技等。
• 移动支付：受Apple Pay在国内推广影响，推荐新大陆、东信和平等。

关键信息

3. 超跌个股推荐

• 推荐标准包括跌幅、业绩改善、估值优势、并购预期等。
• 主要推荐个股有：北京文化、科力远、联创股份、新北洋、中国高科、高新兴、东软集团、恒华科技、银轮股份、东易日盛、强力新材、新华锦等。
• 重点在于这些个股具备一定的估值修复潜力和业绩增长预期。

4. 次新股推荐

• 推荐标准包括市值小、弹性高、前期跌幅大、业绩增速快、行业景气度高、分析师推荐等。
• 推荐的次新股包括：润欣科技、三夫户外、邦宝益智、华自科技、银宝山新、中科创达等。
• 次新股表现与市场整体趋势密切相关，尤其在市场上升期表现更为突出。

行业分析与个股推荐逻辑

4.1 VR/AR

• 顺网科技：与HTC合作，布局VR体验消费，2016年项目有望落地。
• 高新兴：参股最早VR公司蚁视，布局AR摄像机和大数据。
• 棕榈园林：设立首只VR产业基金，已投项目估值提升。
• 岭南园林：整合恒润科技，布局VR内容和体验馆。

4.2 教育

• 中国高科：收购MOOC平台过来人，布局高职教育，外延预期强。
• 中泰桥梁：布局国际学校，有教育资产收购预期。
• 洪涛股份：收购全人教育，进军幼教，管理层执行力强。
• 秀强股份：布局教育相关业务，有政策催化预期。

4.3 云计算与大数据

• 太极股份：云格局最全，PE估值合理，有集团资产注入预期。
• 浪潮软件：参股金蝶中间件、收购宝德和量子伟业，业绩增长稳定。
• 同有科技：PEG低，订单增长迅速，业务前景广阔。

4.4 移动支付

• 新大陆：PE估值吸引力强，布局金融IC卡、在线教育、TEE、智慧零售等。
• 东信和平：前期跌幅大，业绩有望快速恢复。

风险提示

• 流动性宽松缺乏持续性
• 改革不及预期
• 风险偏好下降
• 市场结构变动、政策变动、客户集中度高、原材料价格波动、质量问题等

附：推荐公司概览

信息来源

• 申万宏源研究
• Wind数据

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