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广东伊之密精密机械股份有限公司2021年第三季度报告分析

财务摘要

• 营业收入：2021Q3实现9.67亿元，同比增长19.61%。
• 净利润：2021Q3实现1.66亿元，同比增长43.74%。
• 加权平均净资产收益率：本期8.73%，年初至报告期末24.40%。
• 每股收益：本期0.38元，同比增长40.25%，年初至报告期末1.00元，同比增长96.08%。

关键财务变动

1. 收入与利润驱动：

   • 营业收入同比增长41.92%，主要因销售订单增加。
   • 归母净利润同比增长98.44%，扣非净利润同比增长98.26%，盈利能力显著增强。
   • 投资收益增长75.88%，主要为联营企业投资收益增加。

2. 资产与负债结构：

   • 存货、应收票据、长期应收款等资产项较年初大幅增长，显示业务扩张。
   • 预付款项、在建工程增加，表明资本开支扩大。
   • 应付票据、合同负债增长源于销售和经营活动扩张。

3. 现金流分析：

   • 经营活动现金流净额2.66亿元，同比下降6.10%，需关注营运资金占用。
   • 投资活动现金流净额-3.92亿元，主要因购买结构性存款和投资联营企业。
   • 筹资活动现金流净额1.03亿元，主要系可转债发行。

股东变动

• 市场流通股东：
  • 前十大流通股东占比三成为机构基金，持股较密集。
  • 陈敬财持股占比25.34%（经计算），与佳卓控股存在关联。

重要事项提示

• 高管限售股解禁规模大（本期拟解除限售44.04亿股），存在潜在抛压风险。
• 财务数据未经审计，尚未实现审计确认。

结论

公司报告期业绩继续保持高速增长，毛利率、经营效率提升明显，但需关注中报期间应收账款规模扩大的信用风险及股权质押情况。