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尿素市场分析总结

【核心内容】

2024年11月26日，尿素市场整体呈现震荡承压态势，期货与现货价格均受到供需格局影响，表现较为疲软。

【基本面跟踪】

期货市场数据

• 收盘价：1,796元/吨，较前一日上涨2元/吨。
• 结算价：1,799元/吨，与前一日持平。
• 成交量：82,776手，较前一日增加12,693手。
• 持仓量：155,822手，较前一日减少2,343手。
• 仓单数量：5,620吨，较前一日增加607吨。
• 成交额：297,750万元，较前一日增加45,604万元。

基差情况

• 山东地区基差：4元/吨，较前一日下降12元/吨。
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：-56元/吨，较前一日下降12元/吨。
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：-26元/吨，较前一日下降22元/吨。
• 月差（UR01-UR05）：-77元/吨，较前一日上升1元/吨。

现货市场数据

• 尿素工厂价：

  • 河南心连心：1,810元/吨（持平）
  • 兖矿新疆：1,700元/吨（持平）
  • 山东瑞星：1,780元/吨（持平）
  • 山西丰喜：1,740元/吨（下降10元/吨）
  • 河北东光：1,770元/吨（下降20元/吨）
  • 江苏灵谷：1,850元/吨（持平）

• 贸易商价格：

  • 山东地区：1,800元/吨（下降10元/吨）
  • 山西地区：1,730元/吨（下降20元/吨）

供应端指标

• 开工率：81.50%，较前一日上升0.62%。
• 日产量：184,240吨，较前一日增加1,400吨。

【主要观点】

1. 供需格局：当前尿素市场处于高产量、高库存状态，供需偏宽松化趋势明显。
2. 库存情况：截至11月20日，全国尿素企业总库存量为141.47万吨，较上周增加2.26万吨，环比增长1.62%。库存增加主要集中在安徽、湖北、辽宁、内蒙古、宁夏、山西、四川等省份。
3. 需求表现：农业与工业需求均进入季节性淡季，下游实际需求偏弱，导致现货价格难以明显上涨。
4. 价格走势：短期尿素市场呈现“弱现实强预期”的格局，价格中枢小幅下移，上方空间受限，下方支撑较强。
5. 成本与支撑：气头尿素现金流成本线在1650-1700元/吨附近，期货合约在1700-1750元/吨区间支撑较强。
6. 预期与现实：尽管存在出口和承储的强预期，但现实基本面压力较大，期货价格难以大幅上涨。

【关键信息】

• 行业动态：11月25日，尿素行业日产18.98万吨，较上一工作日增加0.02万吨，较去年同期增加1.06万吨；开工率83.98%，较去年同期回升2.63%。
• 趋势强度：尿素趋势强度为0，表明市场处于中性状态。
• 风险提示：当前市场处于弱现实状态，需关注现货成交情况及大宗商品整体情绪变化。

【结论】

尿素市场短期内预计维持震荡格局，价格承压明显。由于供应压力较大，库存持续增加，且需求疲软，现货价格难以有效上涨。期货市场在强预期与弱现实的博弈下，价格中枢可能小幅下移，但下方支撑较强，建议投资者关注市场情绪及政策动向，谨慎操作。