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宝龙商业2020年发展总结

核心内容

宝龙商业（09909.HK）于2019年12月30日成功登陆港交所，开启了新的发展阶段。2020年，宝龙商业延续高增长态势，全年营业收入突破19亿元，同比增长18.6%。净利润同比增长72%，其中归属于上市公司股东的净利润增长70.8%，展现出强劲的盈利能力。

主要观点

• 业务结构优化：宝龙商业的主营业务包括商业运营与住宅物业管理服务，两者收入占比基本维持在8:2。其中，商业运营服务收入占比高达75%，成为主要利润来源。
• 盈利提升显著：2020年毛利润和净利润分别为5.95亿元、3.07亿元，同比分别增长39%和72%。毛利率和净利润率分别提升至30.9%和16%。
• 战略布局明确：宝龙商业坚持“1+1+N”战略，重点布局长三角和粤港澳大湾区，同时关注机会型优质地区。2020年，长三角项目数量占比达71%，新签约项目面积中82.1%来自长三角。
• 产品线丰富：旗下拥有多个商业品牌，如“宝龙一城”、“宝龙城”、“宝龙广场”、“宝龙天地”、“宝龙星汇”，覆盖高中低不同客户群体，形成差异化竞争优势。
• 科技赋能：宝龙商业于2018年启动“纽扣计划”，与腾讯合作推进数字化建设，围绕「人货场」提升运营效率，实现科技赋能。

关键信息

2020年财务表现

• 营业收入：19.21亿元，同比增长18.6%
• 毛利润：5.95亿元，同比增长39%
• 净利润：3.07亿元，同比增长72%
• 归属于上市公司股东的净利润：3.05亿元，同比增长70.8%
• 毛利率：30.9%，同比提升4.5个百分点
• 净利润率：16%，同比提升5.0个百分点

项目发展情况

• 新开业项目：9个，总建筑面积97.6万平米
• 在管项目：商业项目857万平米，住宅物业1440万平米
• 新签约项目：248万平米，长三角占比达82.1%
• 长三角布局：86个项目，占比71%
• 粤港澳大湾区布局：5个项目，2020年新增

产品线分布

未来规划

• 2021年计划新开业项目：22个，其中宝龙广场13个、宝龙天地3个、宝龙星汇6个
• 目标：商业项目出租率提升至95%以上，开业面积突破1500万平米，实现长三角TOP3；物业管理合约面积达到5000万平米，毛利润率达到25%以上，增值服务收入占比提升至40%以上

“纽扣计划”进展

• 合作方：腾讯
• 技术应用：云计算、微信支付、小程序、AI、位置服务、IOT
• 数字化建设：围绕「人货场」，从消费者、经营者、管理者及智能硬件四个方面研发产品
• 成果：6个项目试点30场直播，总销售额达千万；宝龙悠悠3.0上线

行业与市场动态

• 房地产行业趋势：2020年全年销售17.4万亿元，疫情冲击下仍实现8.7%增长
• 长三角战略：2021年更看好以长三角为主的核心城市，其具备先发优势
• 市场研究与定位服务：收入占比逐年上升，2020年达14%，为未来增长提供潜力

总结

宝龙商业在2020年实现了显著的财务增长，通过“1+1+N”战略持续深耕长三角与粤港澳大湾区，强化产品线布局，推动差异化竞争。同时，通过科技赋能，尤其是“纽扣计划”的实施，提升了商业运营的数字化水平，为未来增长奠定了坚实基础。