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投资咨询业务资格

广发期货研究所
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市场综述（2025年12月2日）

A股、商品市场受美联储降息预期、国内经济数据及流动性变化影响，呈现震荡分化格局。资金面转松与供需矛盾是重点关注因素。

分产品分析

☑ 股指期货

• 观点：主要指数全线上涨，量能未现突破迹象，短期谨慎追多，可轻仓做空看跌期权。
• 操作：逢回调布局牛市价差，等待政策落地信号。
• 情绪：强项板块（贵金属、海运）、弱项板块（发电设备、锂电）明显分化。

☑ 多晶硅

• 观点：基本面疲软，供需过剩压力下维持底部震荡。
• 操作：观望虚拟仓单套利机会。

☑ 金融衍生品

• 贵金属：地缘风险和资金情绪支撑金价底部，白银交易拥挤风险上升。
• 集运欧线：运价环比下跌，基本面供需平衡弱化。
• 金融期货：资金面转松，国债期货逢低做多牛市价差。

☑ 短纤

• 观点：供需预期偏弱，加工费压缩压限制价空间。

☑ 能源化工

• 苯 乙烯：供需紧平衡，价格区间震荡。
• 乙二醇：装置检修预期下累库减缓，港口库存压力仍存。

交易策略建议

• 股指：牛市价差构建，春季行情提前布局
• 商品：短空长多策略慎用，关注虚值期权时间价值
• 宏观：加息分歧加剧，流动性溢价影响商品估值

以上内容基于市场公开数据整理，不构成买卖建议。投资有风险，入市需谨慎。

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免责声明：本报告基于公开资料，不构成投资建议，仅反映作者个人观点，市场风险自负。