铁合金市场日报总结
核心内容概览
本报告由银河期货研究员周涛撰写，内容涵盖铁合金期货及现货市场数据、市场研判、交易策略及相关附图，旨在为投资者提供市场动态与分析。
一、市场信息
1. 期货市场
| 期货合约 |
收盘价 |
日变动 |
周变动 |
成交量 |
持仓量 |
持仓量日变动 |
| SF主力合约 |
5794 |
+46 |
+68 |
279172 |
224313 |
-851 |
| SM主力合约 |
6170 |
-30 |
-70 |
216907 |
270520 |
+4267 |
- 硅铁主力合约收盘价上涨，持仓量减少。
- 锰硅主力合约收盘价下跌，持仓量增加。
2. 现货市场
| 地区 |
硅铁现货价格（元/吨） |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
5570 |
0 |
+70 |
| 宁夏 |
5530 |
0 |
0 |
| 青海 |
5500 |
0 |
-50 |
| 江苏 |
5800 |
0 |
-50 |
| 天津 |
5900 |
+50 |
0 |
| 地区 |
硅锰现货价格（元/吨） |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
6050 |
0 |
0 |
| 宁夏 |
5980 |
0 |
+30 |
| 广西 |
6100 |
+50 |
0 |
| 江苏 |
6250 |
0 |
0 |
| 天津 |
6150 |
0 |
0 |
3. 基差与价差
| 项目 |
当日基差 |
日变动 |
周变动 |
| 硅铁内蒙-主力 |
-224 |
-46 |
+2 |
| 硅铁宁夏-主力 |
-264 |
-46 |
-68 |
| 硅铁青海-主力 |
-294 |
-46 |
-118 |
| 硅铁江苏-内蒙 |
+230 |
0 |
-120 |
| SF-SM价差 |
-376 |
+76 |
+138 |
- 硅铁基差整体为负，部分区域价格有所上涨。
- SF与SM价差扩大，表明硅铁相对锰硅价格优势减弱。
4. 原材料价格
| 原材料 |
当日价格（元/吨度） |
日变动 |
周变动 |
| 澳块 |
43.5 |
0 |
-0.5 |
| 南非半碳酸 |
40.5 |
0 |
-0.7 |
| 加蓬块 |
44.5 |
-0.2 |
-0.7 |
二、市场研判
1. 交易策略
- 单边：铁水产量接近顶部，柴油短缺对锰矿价格形成支撑，预计市场底部震荡。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
2. 硅铁市场分析
- 价格：23日现货价格稳中偏强，部分区域上涨50元/吨。
- 供应：样本企业产量继续回升，但因价格调整导致利润压缩，未来增幅或放缓。
- 需求：样本钢材产量小幅回升，但部分品种钢厂库存开始累积，制约需求高度。
- 成本：主产区电价平稳，硅铁基本面供需双增，高估值风险释放后进入低位震荡。
3. 锰硅市场分析
- 价格：23日现货价格稳中偏强，部分区域上涨50元/吨。
- 供应：产量总体偏低，锰矿价格仍处于高位，限制供应释放。
- 需求：样本钢材产量小幅回升，但部分品种库存累积，制约需求高度。
- 成本：港口现货价格涨速过快后有所调整，但南非柴油紧缺问题仍对价格形成支撑，成本有支撑但需求预期偏弱。
三、重要资讯
- 江苏某钢厂敲定硅铁采购价为5948元/吨，较上一轮下跌202元/吨，采购量为1000吨。
- 23日天津港锰矿报价如下：
- 半碳酸（Mn36.5%）：40.5元/吨度
- 南非高铁（Mn33%，Fe21%）：35元/吨度
- 加蓬块（Mn46%）：44.5元/吨度
- 澳块（Mn42%）：43.5元/吨度
四、成本与利润分析
硅铁成本与利润
| 地区 |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
| 内蒙 |
5614 |
-184 |
| 宁夏 |
5533 |
-103 |
| 陕西 |
5517 |
-117 |
| 青海 |
5538 |
-88 |
| 甘肃 |
5539 |
-89 |
- 硅铁生产成本普遍较高，利润为负，表明市场整体处于亏损状态。
硅锰成本与利润
| 地区 |
生产成本（元/吨） |
利润（元/吨） |
| 内蒙 |
6142 |
-122 |
| 宁夏 |
6297 |
-367 |
| 广西 |
6560 |
-460 |
| 贵州 |
6448 |
-398 |
五、附图说明
- 图1：铁合金主力合约走势回顾（单位：元/吨）
- 图2：盘面主力合约SF-SM价差（单位：元/吨）
- 图3：硅铁月间价差
- 图4：锰硅月间价差
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）
- 图7：硅锰现货价格
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）
- 图8：内蒙硅锰现货价格
- 图9：铁合金电价（单位：元/度）
- 图10：硅铁成本与利润
- 图12：硅铁生产成本
- 图14：硅铁生产利润
- 图11：硅锰成本与利润
- 图13：硅锰生产成本
- 图15：硅锰生产利润
六、免责声明与作者承诺
- 本报告由银河期货有限公司发布，内容仅供参考，不构成投资建议。
- 报告内容反映银河期货在报告发布当日的判断，不保证其准确性或完整性。
- 周涛承诺以独立、客观的态度出具报告，未因本报告获得任何形式的报酬。
