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尿素早报总结

核心内容

2026年2月24日的尿素早报由大越期货投资咨询部朱天一发布，内容涵盖尿素市场基本面、基差、库存、期货盘面及持仓情况等关键信息，旨在为市场参与者提供投资参考。

主要观点

市场基本面

• 供应端：当前尿素日产及开工率处于历史高位，节后部分天然气装置重启，预计日产将维持高位，供应压力较大。
• 需求端：工业需求整体偏弱，复合肥和三聚氰胺开工率偏低；农业需求储备良好，随着春耕启动，农需有望上升。
• 库存：综合库存继续回落，去库形态明显，库存水平为100.1万吨，较前一时期减少8.3万吨。
• 价格：外盘价格维持高位，出口内外价差扩大，交割品现货价格为1810元/吨，较前一日上涨10元/吨。

期货市场

• 基差：UR2605合约基差为-23，升贴水比例为-1.3%，整体偏空。
• 盘面：UR主力合约收盘价位于20日均线上方，显示偏多趋势。
• 持仓：UR主力合约净空持仓，且空头减少，整体偏空。

预期走势

• 尿素主力合约预计今日走势震荡偏强，主要因库存去库、农业需求预期上升等因素支撑。

关键信息

利多因素

• 库存去库：综合库存持续下降，有利于价格支撑。
• 储备需求良好：农业储备需求强劲，为后期需求提供支撑。

利空因素

• 日产历史高位：供应量增加，对价格形成压力。

主要逻辑

• 国际价格高位运行，国内需求边际变化，市场情绪受到政策与供需的双重影响。

风险点

• 出口政策变化：出口政策的不确定性可能对价格走势产生重大影响。

表格数据概览

图表说明

• 现货行情：现货交割品价格为1800元/吨，山东和河南现货价格均为1800元/吨，FOB中国价格为3059元/吨。UR05合约价格为1843元/吨，较前一日上涨46元/吨。
• 基差：UR2605合约基差为-43，较前一日下跌46元/吨。
• 综合库存：UR综合库存为108.4万吨，港口库存为16.5万吨，显示库存去库趋势明显。
• 生产现金流：图表显示尿素生产现金流情况，反映企业运营状况。
• 出口利润：出口利润图表显示尿素出口的盈利能力，可能影响出口政策及市场供需。

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