20250529-宁证期货-今日早评_6页_418kb

期货市场早评总结（2025年05月29日）

纯碱

• 价格：全国主流价1406元/吨，呈缓慢下降趋势
• 开工率：80.71%，装置运行稳定
• 库存：厂家总库存16768万吨，环比下降20.6%
• 市场分析：需求不温不火，按需采购为主；华东企业多稳价，加工厂订单未改善
• 操作建议：预计09合约短期震荡，上方压力1220，建议观望

原油

• 产量调整：OPEC+将2025年产量水平作为2027年基准，7月增产谈判可能进行
• 地缘政治：美国警告以色列暂勿攻击伊朗，推动新核协议谈判
• 市场分析：短期增产落实不足，压力不大；需关注美伊谈判进展及7月政策窗口期
• 操作建议：短期短线参与

铁矿石

• 供应：5月19日-25日，47港到港量环比增加637万吨，45港减少1200万吨
• 需求：钢厂日均铁水产量高位震荡，板材需求见顶后存在回落预期
• 市场分析：现实供需较强，库存去化，但远月需求预期弱，走势弱势下跌
• 操作建议：短线偏空，远月或在650左右企稳

螺纹钢

• 库存与产量：全国建材社库环比减少37.5%，厂库增加21.9%，产量下降0.65%
• 需求：南方强降雨及中高考影响，建筑工地限产；电炉钢厂亏损扩大
• 市场分析：钢材需求疲弱，供给端收缩预期增强，钢价或偏弱震荡
• 操作建议：关注终端需求变化及宏观政策影响

焦炭

• 价格：市场偏弱运行，河北山东主流钢厂采购价下调（湿熄-50元/吨，干熄-55元/吨）
• 库存：样本企业库存周度下降36.1%，但终端钢材成交疲软，铁水产量冲高回落
• 市场分析：需求端受钢坯下跌影响，短期价格偏弱
• 操作建议：维持高抛低吸策略

生猪

• 价格：全国均价20.84元/公斤，环比下降0.3%；鸡蛋上涨0.9%
• 供需：屠宰企业宰量增加，南方端午节支撑中大猪出栏
• 市场分析：生猪价格稳定偏强，部分二育入场形成利好
• 操作建议：轻仓尝试短多，养殖户择机卖出套保

棕榈油

• 出口政策：印尼6月毛棕榈油参考价下调至856.38美元/吨，出口关税降至52美元/吨
• 国内需求：豆棕价差倒挂，部分市场现货紧缺，下游刚需采购
• 市场分析：原料价格坚挺，需求端轮胎开工平稳但出货偏慢
• 操作建议：短期震荡偏弱，关注国际生物柴油政策及国内库存变化

大豆

• 出口量：巴西5月25日-31日大豆出口34957万吨（上周27369万吨），豆粕出口6567万吨
• 市场分析：南美集中到港支撑压榨需求，黑龙江内蒙春播启动，农户售粮积极性增强
• 操作建议：建议等待豆一回调

甲醇

• 价格：江苏太仓价2242元/吨，周度开工率87.04%，环比降低16.2%
• 库存：港口样本库存周增326万吨，样本企业订单待发2499万吨
• 市场分析：成本端煤炭价格偏弱，下游需求稳定，港口累库
• 操作建议：09合约短期震荡，上方压力2200，建议观望或回调短多

烧碱

• 价格：山东32%液碱价880元/吨，液碱样本库存周度下降36.1%
• 市场分析：装置开工高位，下游氧化铝利润低，铝厂采购意愿强
• 操作建议：09合约短期震荡偏弱，上方压力2485，建议观望或反弹短空

黄金

• 地缘政治：美伊谈判进展可能缓解冲突，利空黄金
• 货币政策：美联储称美国经济不确定性高，保持谨慎政策
• 市场分析：中期高位震荡，需关注降息预期及宏观情绪
• 操作建议：短期震荡，关注与白银的背离行情

白银

• 货币影响：美元指数反弹压制金价，美联储偏鹰立场持续
• 经济前景：美国经济下行压力较大，降息预期不确定
• 市场分析：中期宽幅震荡偏空，关注黄金与白银的同步性
• 操作建议：关注美联储降息预期及终端需求变化

橡胶

• 原料供应：泰国杯胶下跌0.5泰铢/公斤至516泰铢/公斤，海南新胶上量迟缓
• 需求：轮胎开工平稳，但出货偏慢；内销汽车配套较好，替换需求弱
• 市场分析：国内显性库存偏高但两轮去库，短期震荡偏弱
• 操作建议：关注产区上量对原料价格的影响及宏观情绪

国债

• 利率走势：银行间主要利率债收益率上行，10年期国开债上行0.45bp
• 市场分析：债券现券市场利率上行，股债跷跷板效应明显
• 操作建议：中期震荡略偏空，关注工业企业利润及经济内循环政策

PTA

• 成本与库存：PX价格偏紧，聚酯库存集中12-22天
• 供需分析：PX检修损失量减少，PTA检修装置重启预期增强，但聚酯库存仍高
• 市场分析：新产能释放或加剧过剩压力
• 操作建议：不建议高位追涨，关注宏观情绪及终端需求

其他

• 联系方式：宁证期货各分公司及营业部地址、电话列示
• 重要声明：报告著作权归宁证期货，仅作参考，不构成投资建议，信息来源公开，不承担法律责任

（全文总计约980字）