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A股市场总结：指标股盘中发力，A股冲高回落

核心内容概述

2022年11月22日（周二），A股市场整体呈现冲高遇阻、小幅震荡整理的格局。早盘股指平开后，教育、通信服务、航天军工等板块轮番领涨，银行、保险及工程建设等大盘指标股快速拉升，推动沪指迅速上扬。然而午后，医药、医疗、光伏等成长行业震荡走低，导致股指冲高回落，沪指全天围绕3085点蓄势整固。创业板市场则表现较弱，成指跌幅较大，整体弱于主板。

主要观点

• 市场走势：A股市场在当日呈现“先扬后抑”的态势，早盘上涨动能较强，但午后受成长行业拖累，股指回落。
• 行业表现：
  • 涨幅居前：教育、通信服务、航天军工、建筑、银行、非银行金融、交通运输等行业表现较好。
  • 跌幅居前：医药、医疗器械、中药、光伏设备、互联网服务、电力设备及新能源等成长行业表现疲软。
• 资金流向：工程建设、银行、通信等板块资金净流入居前，而医药、光伏等板块资金净流出较多。
• 成交量：两市成交额为8846亿元，较前一交易日有所增加，处于近三年日均成交量中位数区域。
• 估值水平：上证综指与创业板指的市盈率分别为12.74倍和39.15倍，均处于近三年中位数以下水平，显示市场估值偏低位。

关键信息

政策与经济环境

• 高层近期提出优化防控的“二十条措施”，各地复产复工有序推进。
• 10月官方制造业PMI回落至荣枯线下方，预计官方将继续推进扩大有效需求的政策，以稳定制造业景气。
• 人民币兑美元币值自8月下旬以来跌至2008年以来的最低水平，若美联储加息周期结束，人民币贬值压力将有所缓释。
• 房地产政策持续发力，市场企稳后有望带动经济加速回升。
• 前三季度GDP同比增长3.0%，第三季度增长3.9%，稳增长政策逐步见效，经济复苏基础增强。
• 动态多因子模型预测，四季度GDP增速中枢或升至5%以上，全年GDP增速或在4%左右。

投资建议

• 总体策略：未来股指预计维持震荡格局，建议投资者保持六成仓位。
• 关注行业：短线可关注工程建设、通信服务、航天军工等板块的投资机会。
• 风险提示：需警惕政策风险与经济下滑的风险。

行业与公司投资评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

数据来源与图表

• 表1：最新重要政策或事件一览，涵盖4月30日至11月22日的多项政策。
• 表2：A股主要指数表现，显示上证综指微涨0.13%，创业板指下跌1.83%。
• 表3：港股主要指数表现，恒生指数下跌1.2%，恒生国企指数下跌1.6%。
• 表4：中信一级行业涨跌幅分布，建筑、银行等行业涨幅居前，医药、光伏等行业跌幅较大。
• 图1：全国及上海疫情发展变化。
• 图2：沪深两市近三年平均市盈率变化。
• 图3：沪市与深市近三年成交金额变化。
• 图4：沪股通与深股通近三年资金净流入变化。

证券分析师承诺与声明

• 本报告由分析师张刚撰写，具备证券分析师执业资格，内容基于独立、客观的研究。
• 本报告信息来源于合法公开渠道，不保证其准确性与完整性。
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总结

综上所述，A股市场在11月22日经历了一次震荡行情，指标股发力推动股指上扬，但成长行业拖累整体表现。当前市场估值处于低位，政策面和经济面逐步向好，投资者可保持六成仓位，关注工程建设、通信服务和航天军工等板块。同时，需注意政策和经济风险，合理配置资产，避免盲目操作。