20251228-西南证券-ETF周观察第92期_ETF与指数产品周观察_19页_3mb

ETF与指数产品周观察总结

核心内容概览

• 中国ETF总规模达到5.84万亿元，较年初增长2.11万亿元。
• 年内全市场发行ETF产品351只，发行份额2554.55亿份。
• 沪深300指数ETF、黄金ETF、恒生科技ETF规模增长显著，分别超过1731亿元、1500亿元、千亿元。
• 债券ETF最新规模为7421.4亿元，较年初增长326.86亿元。
• 跨境ETF规模接近万亿元，科技类ETF发行数量为47只，合计发行份额665.25亿份。
• 上周白银走势强劲，伦敦银与沪银分别上涨18.3%和19.1%，全年累计涨幅分别为175%和145%。
• 全球白银供需缺口预计超1亿盎司，白银市场连续第五年处于供应短缺状态。
• 全球最大白银ETF-SLV持仓量为1.64万吨，周环比上涨2%。
• LBMA白银库存降至历史低位，但多数为与ETF挂钩的实物，无法自由流通。

市场回顾

主要大类资产指数表现

• 境内权益类资产宽基指数全数上涨：中证500（4.03%）、创业板指（3.90%）、科创50（2.85%）、沪深300（1.95%）、上证50（1.37%）。
• 债券类资产指数全数上涨：中债-长期债券净价（总值）指数（0.14%）、中债-总财富（3-5年）指数（0.08%）、中债-国债总净价（总值）指数（0.06%）、中债-中短期债券净价（总值）指数（0.01%）。
• 境外权益类资产指数全数上涨：恒生指数（0.50%）、恒生科技（0.37%）、恒生中国企业指数（0.16%）；日经225（2.51%）、标普500（1.40%）、纳斯达克指数（1.22%）、道琼斯工业指数（1.20%）、德国DAX（0.21%）。
• 商品类资产指数：COMEX白银上涨18.06%，COMEX黄金上涨3.98%；WTI原油和NYMEXICE布油分别下跌0.73%和0.47%。

申万一级行业表现

• 有色金属、国防军工、电力设备涨幅居前，分别上涨6.43%、6.00%、5.37%。
• 美容护理、社会服务、银行跌幅居前，分别下跌1.08%、1.05%、1.01%。

估值情况

• 权益类宽基指数估值分位数全数上涨：中证800（7.53pp）、万得全A（6.18pp）、创业板指（5.31pp）、沪深300（4.40pp）、中证500（4.36pp）、中证1000（2.80pp）、上证50（1.31pp）。
• 申万一级行业估值分位数多数上涨，通信、电子、电力设备行业分别上升5.07pp、4.82pp、4.77pp；银行、美容护理、社会服务行业分别下跌3.56pp、2.02pp、0.87pp。

ETF规模变动与成交情况

• 上周非货币ETF规模增加2039.84亿元，净流入1007.48亿元。
• 股票型ETF规模增加1309.01亿元，净流入356.79亿元；商品型ETF规模增加103.08亿元，净流入21.31亿元；债券型ETF规模增加614.34亿元，净流入599.63亿元。
• 跨境港股ETF规模增加-6.71亿元，净流入15.27亿元；跨境非港股ETF规模增加20.12亿元，净流入14.48亿元。
• 股权类宽基ETF中，中证A500主题板块ETF规模增加最多（566.33亿元），MSCI主题板块ETF规模减少最多（0.4亿元）。
• 中证A500主题板块ETF资金净流入最多（493.77亿元），沪深300主题板块ETF资金净流出最多（-58.13亿元）。

ETF业绩表现

• 跨境非港股ETF中，嘉实标普生物科技精选行业ETF表现最好（6.81%）。
• 跨境港股ETF中，广发中证港股通非银行金融主题ETF表现最好（1.44%）。
• 股票型ETF中，招商中证卫星产业ETF表现最好（12.38%）。
• 商品型ETF中，建信易盛郑商所能源化工期货ETF表现最好（4.61%）。
• 债券型ETF中，博时中证可转债及可交换债券ETF表现最好（1.33%）。

ETF发行与上市情况

• 本周共有5只ETF上市交易。
• 上周新成立12只ETF，其中招商资管中证同业存单指数7天持有为被动指数型债券基金，其余为被动指数型基金。
• 自12月以来，共有16只ETF产品被发售，发行规模为71.29亿元。

风险提示

• 本报告基于公开历史数据，部分数据存在滞后性。
• 第三方数据可能存在不准确风险。
• 基金产品和基金管理人的研究分析不预示未来表现。
• 投资者需充分认知自身风险偏好及承受能力，基金有风险，投资需谨慎。

分析师信息

• 郑琳琳：执业证号S1250522110001，邮箱zhengll@swsc.com.cn
• 盛宝丹：执业证号S1250524070001，邮箱sbdy@swsc.com.cn

投资评级说明

• 投资建议分为公司评级和行业评级。
• 公司评级标准：未来6个月内个股相对相关证券市场代表性指数涨幅。
• 行业评级标准：未来6个月内行业整体回报相对于相关证券市场代表性指数的涨跌幅。

重要声明

• 西南证券具有证监会核准的证券投资咨询业务资格。
• 本报告仅供签约客户使用，未经授权不得引用、删节或修改。
• 报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

ETF市场规模

• 截至2025年12月26日，市场共有1379只ETF，总规模60249.72亿元。
• 股票型ETF规模最大，为25864.33亿元；其次为主题指数ETF，规模为7979.88亿元。
• A股科技和大金融板块ETF规模最大，分别为6091.66亿元和2127.46亿元。
• 沪深300主题和中证A500主题ETF规模最大，分别为11956.88亿元和3001.34亿元。

基金公司管理规模

• 非货币ETF管理规模前十的基金公司累计占比达77.12%，前二十累计占比达94.9%。
• 华夏基金管理有限公司（9603.33亿元）、易方达基金管理有限公司（8864.9亿元）、华泰柏瑞基金管理有限公司（6282.71亿元）、南方基金管理股份有限公司（4158.75亿元）、嘉实基金管理有限公司（3681.89亿元）为非货币ETF管理规模前五的基金公司。

ETF上市与发行情况

• 本周共有5只ETF上市交易。
• 上周新成立12只ETF，其中招商资管中证同业存单指数7天持有为被动指数型债券基金，其余为被动指数型基金。
• 自12月以来，共有16只ETF产品被发售，发行规模为71.29亿元。