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纯碱玻璃产业日报分析总结 2025-09-22

市场数据概况

纯碱主力合约收盘价报1293元/吨，环比下降25元；玻璃主力合约收盘价报1199元/吨，环比下降17元。纯碱与玻璃价差为94元/吨，环比下降8元。纯碱期货持仓量增至1420087手，环比大幅增长38105手；玻璃期货持仓量1274079手，环比下降18252手。纯碱和玻璃前20名净持仓分别变动-234955手和-193441手，环比分别增加24971手和10196手。交易所仓单方面：纯碱2154吨无变化，玻璃0吨环比增加754吨。基差数据：纯碱基差-108元/吨环比上升37元，玻璃基差-119元/吨环比上升17元。

产业运营情况

纯碱装置开工率本周降至85.53%，环比下降1.76个百分点；玻璃企业开工率稳定在76.01%。纯碱与玻璃在产产能及生产线数量均无变化，分别稳定在16.02万吨/年和225条。库存方面，纯碱企业库存环比小幅上升0.85%，至175.56万吨；玻璃企业库存增至6090.8万重箱，环比大幅上升67.5万吨。需求端：房地产新开工面积累计值环比增加4841.68万平米至35206万平米，竣工面积累计值环比增加2467.39万平米至25034万平米，但整体仍低迷。

关键装置变动

• 湖北双环纯碱装置提量运行，轻质报价调整。
• 河南昊华骏化因合成氨问题减量运行，价格稳定。
• 唐山三友纯碱装置负荷降至7成。
• 其他变动包括山东海化纯碱装置降负、海天生物化工和南方碱业装置复产，以及桐柏海晶玻璃线检修等。

市场观点与建议

纯碱方面，供给端产量小幅下滑，但反内卷政策可能导致高污染产能淘汰；需求端玻璃产量底部徘徊，需求疲软，库存小幅上升，价格承压，建议短期逢低布局多单。玻璃方面，供应稳定，需求受地产拖累；若央行降息，地产可能支撑需求；库存改善利空后市，但基差数据略有好转，建议短期逢低布局多单。

警示信息

今日暂无重大市场消息，数据仅供参考，投资需谨慎。