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总结

本报告分析了PVC（聚氯乙烯）市场的现状和未来趋势，主题为“下有托底上有顶”格局的延续。

影响因素包括：

• 宏观层面，“反内卷”聚焦长期低价产能过剩产业，PVC等品种受此催化可能出现高切低现象，周内行情小幅反弹但持续性不确定。
• 供应端，钢联数据显示PVC粉开工率下降，电石法略升，乙烯法下降，新增检修计划增加，供应下降空间有限。
• 供需关系，产业链库存经过两个月消化后较去年好转，出口是主要消纳动力，但关税风险（如中美关税和印度反倾销结果）增加不确定性，国内市场呈现弱现实强预期格局。

下周策略建议套保商积极参与V09合约，因其已回升到5月高点，格局延续，库存在逐步改善，政策支撑存在。

重点关注库存变动、美国关税划分进展以及印度反倾销调查结果落地。数据方面，周内PVC价格小幅上涨，开工率总体下行，社会库存小幅累库，出口利润增加，下游需求疲软，订单和库存天数指标显示现实面较弱。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。