20170924-兴业证券-海外资产复盘笔记系列之六_美联储10月开始缩表_海外债市跌幅回落_12页_923kb

文档总结

核心内容

本文档是一份由兴业证券分析师团队撰写的海外资产复盘报告，主要内容聚焦于2017年9月24日当周的全球经济与金融市场动态，分析美联储、欧央行、日本央行等主要央行的政策动向，以及主要经济体的经济数据表现，同时评估主要大类资产价格走势，并提供下周重要事件与数据的预告。

主要观点

1. 海外信息聚焦

• 美联储：决定于10月启动缩表计划，预计今年还将加息一次。12月加息概率升至68.8%。同时，美国8月CPI同比为1.9%，显示通胀压力有所上升。
• 日央行：维持宽松政策不变，直到通胀达到2%。尽管经济表现好于预期，但工资增速和通胀仍未达目标。
• 欧元区制造业PMI：9月欧元区制造业PMI初值为58.2，为2011年3月以来最高，显示制造业持续扩张。
• 英国脱欧进展：英国首相梅宣布2019年3月29日正式退欧，过渡期约为两年。穆迪下调英国评级至AA2，前景展望由负面调整为稳定。
• 朝鲜局势：朝鲜威胁进行氢弹试验，引发市场避险情绪，影响美元和黄金走势。

2. 海外大类资产表现

• 债市：本周海外主要债市跌幅回落，中美利差缩小2.96BP至137.31BP，但仍处于历史较高水平。10Y美债收益率上行4.76BP，而10Y中债收益率上行1.8BP。
• 股市：海外主要股指普涨，欧股创近3个月新高，标普500指数上涨0.08%，欧洲STOXX50指数上涨0.74%，富时100指数上涨1.32%。
• 汇率：美元小幅上行0.33%，英镑下行0.66%，欧元和日元分别上行0.05%和下行1.05%。人民币即期汇率和离岸汇率分别下行0.57%和0.48%。
• 黄金与原油：黄金价格继续下行1.73%，原油价格连涨三周，WTI原油期货上涨0.84%，BRENT原油期货上涨1.24%。

关键信息

• 美联储缩表：从10月13日开始减少购买MBS，10月31日减少购买国债。缩表计划每月60亿美元国债+40亿美元MBS，逐步增加至300亿美元国债+200亿美元MBS。
• 英国零售销售：8月零售营收环比增长0.9%，创4个月新高，指向英国消费者需求改善。
• 避险情绪影响：朝鲜威胁氢弹试验导致市场避险情绪回升，影响美元和黄金走势。
• 美元走势：受美联储偏鹰决议提振，但受朝鲜局势影响，美元指数小幅上行。
• 黄金走势：受避险情绪削弱及美元走强影响，黄金价格持续下行。
• 原油走势：EIA原油库存下滑，OPEC减产执行率较高，WTI和BRENT原油价格均上涨。

下周大事预告

• 美国：特朗普税改方案框架公布；纽约联储主席杜德利、芝加哥联储主席埃文斯、明尼阿波利斯联储主席卡什卡里等发表演讲；关注新屋销售、耐用品订单、GDP等数据。
• 欧元区：德国大选；德拉吉出席欧洲议会听证会；关注消费者信心指数和CPI。
• 英国：脱欧谈判启动；关注GDP、零售销售、失业率等数据。
• 日本：关注央行行长黑田东彦的演讲及货币政策会议纪要；关注PPI服务业、机床订单、CPI等数据。

投资评级说明

• 行业评级：相对表现优于市场为“推荐”，与市场持平为“中性”，弱于市场为“回避”。
• 公司评级：相对大盘涨幅大于15%为“买入”，5%-15%为“增持”，-5%-5%为“中性”，小于-5%为“减持”。

联系方式

• 分析师：唐跃、黄伟平、罗婷、左大勇、李蕙荃、王涵。
• 联系人：唐跃、池光胜，电话：021-38850355/38565803，邮箱：tangyue@xyzq.com.cn、chigs@@xyzq.com.cn。
• 销售经理：上海、北京、深圳地区均有详细联系方式，涵盖不同业务领域。

法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，仅供参考，不保证其准确性和完整性。
• 兴业证券可能持有报告中提及公司证券头寸，可能存在利益冲突。
• 未经授权不得复制、分发或使用本报告内容。

附录

• 包含多个图表，显示了各资产价格变化、利差变化及经济数据表现。
• 详细列出了分析师和销售经理的联系方式，便于投资者咨询。