20201217-开源证券-通信行业点评报告_5G消息_规模化部署_5G_好用_加速发展_4页_498kb

通信行业总结

核心内容

2020年12月17日，通信行业投资评级为“看好（维持）”。报告指出，三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）已开始对“5G消息”进行规模化部署，标志着5G从“可用”向“好用”阶段的加速发展。该技术作为传统短信的升级，具备支持富媒体通信、兼容彩信、依托电信级认证体系等优势，有望成为5G应用的重要场景之一。

主要观点

• 5G消息是运营商去管道化的重要环节
  5G消息是传统短信的升级版本，具备更高的灵活性和安全性，能够支持开发者开发轻量级应用，为用户提供更丰富的通信体验。其天然依托电信码号体系，具备广泛的覆盖能力和高触达率，有助于运营商构建新的服务入口，增强其在B端和C端的影响力。

• 5G消息与微信等应用竞争，具备差异化优势
  相较于微信等第三方应用，5G消息无需用户添加好友或关注，直接通过手机号码发送，且依托个人身份信息，具有更高的信息安全保障。这使其在构建“一站式”服务方面更具优势，同时也有助于运营商分流微信的B端用户，提升其收入和议价能力。

• 市场规模有望扩大，优先布局企业将受益
  根据现有数据，我国企业短信市场规模较大，5G消息的推广有望带动ToC端5G流量增长，并逐步转化B端企业短信流量。因此，5G消息市场具备较大的增长潜力。优先布局5G消息的企业将有望抢占市场份额，提高业绩表现。

关键信息

• 5G消息的部署进展
  中国移动已在15个试点省份部分客户中开放商用，电信和联通也即将具备商用条件。部分5G手机（如华为、中兴、小米、荣耀、Oppo、Vivo等）已支持预装5G消息功能。

• 行业趋势与前景
  5G消息的推广是推动5G从“可用”到“好用”的关键因素之一。随着产业链的逐步完善和生态系统的构建，5G消息将成为5G商用发展的重要驱动力。

• 推荐标的
  报告推荐梦网集团（002123.SZ）作为重点标的，受益企业包括神州泰岳（300002）、吴通控股（300292）、彩讯股份（300634）等。

• 风险提示

  • 运营商平台建设不及预期
  • 生态及产业链构建不及预期

估值与评级说明

报告强调，5G消息作为5G应用的典型场景之一，将在2021年成为重点推广方向，建议投资者关注相关企业的投资机会。

附注

• 风险等级：R3（中风险）
• 适用投资者：专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者
• 评级体系说明：报告采用相对评级体系，以报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为依据。评级不构成投资建议，仅供参考。

法律声明

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