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碳酸锂期货日报总结（20260716）

核心内容概览

• 研究品种：碳酸锂
• 成文日期：2026年7月16日
• 报告周期：日报
• 研究分析师：陈博（从业资格号：F03138462；投资咨询证书号：Z0022938）

核心观点

1. 行情分析：

   • 7月16日碳酸锂期货主力合约（LC2609）收盘价为151,660元/吨，较前日微涨0.07%。
   • 成交量29.18万手，成交金额435.57亿元，持仓量40.42万手。
   • 当日价格创近期新低，但午后快速反弹。

2. 次日展望：

   • 预计碳酸锂市场将继续维持震荡整理格局。
   • 技术面显示价格在15万元/吨附近反复拉锯，短期缺乏明确突破动力。
   • 今日反弹或部分反映已知利多因素，后续需关注现货市场是否提供进一步正反馈。

3. 宏观预期：

   • 新能源汽车行业正从“补贴驱动”向“市场驱动+规范治理”转型。
   • 7月1日新版动力电池强制国标实施，提升安全标准，加速中小产能出清，利好头部企业。
   • 低空经济政策支持，推动航空级固态电池需求。
   • 韩国发布电池技术路线图，全球电池竞争加剧。

4. 风险提示：

   • 需求恢复不及预期
   • 库存压力显现
   • 成本与价格倒挂风险
   • 政策效果不及预期
   • 供给增量超预期

当日运行逻辑

1. 供给端：

   • 藏格矿业沉锂母液循环吸附提锂技术实现产业化，有效降低锂损失，提升产能。
   • 该技术成本低，单吨投资成本远低于新建产能，可能重塑行业成本结构。

2. 政策面：

   • 《民用航空法》修订支持低空经济发展，推动航空级固态电池需求。
   • 头部企业联合设定成本红线，抵制低价倾销，行业自律加强。
   • 美国国防部首次将锂纳入国家储备，采购1.6167万吨电池级碳酸锂，提升市场信心。

3. 当前观点修正：

   • 短期：价格维持震荡，但成本支撑逐步夯实。
   • 中期：行业产能出清加速，高成本产能（如锂云母提锂）面临压力。
   • 长期：固态电池、低空经济等新场景拓展需求，成为新增长极。
   • 供需展望：2026-2027年供需仍处于紧平衡状态，供给释放速度难以匹配需求增速。

基本面分析

供需基本面

• 供给端：

  • 6月中国碳酸锂产量10.54万吨，环比增长4.2%。
  • 7月排产预计10.34万吨，环比下降2.0%。
  • 锂辉石现货偏紧，部分厂商因海外矿延迟而降低开工率。

• 库存端：

  • 6月底中国冶炼厂家碳酸锂月度库存为24,670吨，较5月底回升，但处于年内低位。
  • 锂盐厂外采锂矿在途库存6月增至9.5万吨，后续原料到港可能增加，供给弹性上升。

• 需求端：

  • 6月消费量15.67万吨，环比增长3.1%，创年内新高。
  • 磷酸铁锂需求持续旺盛，预计7月产量达53.66万吨，环比上涨4.68%。
  • 下游材料厂采取刚需采购策略，15万元/吨以上无大规模补库，观望情绪浓厚。

上下游产品动态

• 上游锂矿：

  • 现货流通偏紧，加工费持续被挤压。
  • 澳矿集中到港，多数被下游锁定，大型锂盐厂开始锁单9月船货。
  • 非洲产锂辉石价格下跌至2720元/吨度，较7月初回落。

• 下游正极材料：

  • 三元正极材料价格下跌，动力单晶型6系三元材料价格为17.79万元/吨，较7月初下跌570元/吨。
  • 钴酸锂生产利润环比下跌4.49%，主要受碳酸锂价格下跌影响。

市场资讯与动态

• 供给端扰动与新增产能：

  • 国城矿业四川国城锂业一期6万吨电池级碳酸锂项目7月13日正式投产。
  • 中矿资源在津巴布韦的硫酸锂工厂计划今年投产，设计年产能10万吨。

• 供需平衡展望：

  • Mysteel预测7月供需差约为-16,049吨，延续去库趋势。
  • 市场对下半年去库幅度及持续性存在分歧，短期价格缺乏单边上涨动力。

行情展望

• 短期：

  • 现货价格承压，维持在15万元/吨附近。
  • 供需博弈下，价格震荡为主。

• 中长期：

  • 锂矿供给节奏、下游需求落地情况及仓单去化速度是关键变量。
  • 技术突破带来的成本下移未引发价格崩盘，反而通过出清高成本产能夯实底部。
  • 储能需求爆发为市场提供新的估值支撑。

风险揭示及免责声明

• 国金期货具备中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告内容基于公开资料、第三方数据及调研结果，仅供参考，不构成投资建议。
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• 期市有风险，入市需谨慎。