20231117-宝城期货-甲醇周报_多空纷扰_甲醇震荡企稳_12页_1mb

甲醇周报核心分析与总结

市场回顾

本周甲醇市场震荡上行，受国内煤炭价格上涨提振，期价一度回调至2441元/吨后回升至2500元/吨。现货价格华东和华北地区略有走低，但华南反弹。甲醇1-5月合约价差止跌企稳，贴水幅度收窄。

供需分析

• 供应端：国内甲醇装置开工率反弹，产量见顶回落；海外进口可能缩量，因中东气制甲醇转产影响供应，库存累积但积累空间有限。
• 需求端：下游需求疲软，甲醛、二甲醚和MTBE开工率持平或下降，MTO利润亏损，醋酸利润相对较好，烯烃需求偏弱。

库存与成本

港口和内地甲醇库存小幅增加，国内煤制甲醇亏损幅度缩小，部分地区如内蒙呈现盈利，西北和山东仍处亏损，成本支撑力度减弱。

核心观点与展望

受北半球冬季来临，气制甲醇供应减少和运输难度增加影响，供应端压力趋缓。甲醇2401合约预计将维持震荡区间，价差稳定在贴水10-30元/吨附近。此前反套逻辑结束，建议关注1月、5月合约正套机会。