20231122-天风证券-消费电子行业研究周报_持续看好AI硬件创新_12页_1mb

消费电子行业研究报告总结

行业评级与核心观点

• 行业评级：强于大市（维持），核心关注AI硬件创新，认为AI重塑消费电子硬件体验和终端形态创新带来机遇。

AI硬件创新动态

• vivo X100系列（2023年11月13日发布）：全球首发联发科天玑9300芯片和LPDDR5T内存，搭载OriginOS 4和蓝心AI大模型（覆盖10亿至1750亿参数规模），功能包括自然语言对话、文档总结、AI路人隐身等，突出AI模型端侧部署和用户体验开放。
• 小米14系列（2023年10月31日发布）：搭载高通骁龙8 Gen 3平台，小米澎湃OS内测包括AI写真、实时字幕、端侧AI模型等，未来计划扩展至文生图和AI翻译，推动AI深度集成。
• Humane AIPin（2023年11月发布，2024年发货）：可穿戴AI设备，无屏幕设计，采用高通AI引擎和GPT模型，支持语音交互、手势操作和订阅式服务，价格699美元起，月费24美元。

市场表现

• 2023年11月13-19日，消费电子指数上涨102%，显著跑赢沪深300指数（-5%）和其他主要指数，行业整体呈上升趋势，细分如光学光电子和零部件板块涨幅较大。

建议关注公司

• 零组件与组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、歌尔股份、京东方等。
• 自动化设备：科瑞技术、智立方等。
• 品牌消费电子：传音控股、小米集团等。
• 材料：中石科技。

风险提示

• 关键风险包括消费电子需求不及预期、新产品创新不足、地缘政治冲突和产业链外移影响国内厂商份额。

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