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国债期货早报总结（2025年2月26日）

本期国债期货早报由大越期货投资咨询部杜淑芳撰写，重点回顾了债市近期表现并展望未来展望。主要内容包括：

1. 行情回顾：周二债券市场出现宽幅震荡，国债期货全线收涨，但盘中曾大幅下跌。具体来看，30年期主力合约涨幅达0.69%，盘中最大跌幅0.65%；10年期国债收益率下行31个基点至17240%，但曾触及高点17790%。基本面受春节因素影响，CPI涨幅扩大、制造业PMI季节性回落，但1月社融信贷强劲，可能缓解降息压力。资金面整体平衡，央行MLF缩量平价操作，近期资金趋紧叠加股债跷跷板效应导致期债回调。

2. 资金面：周二央行开展3185亿元7天期逆回购，利率1.5%，当日逆回购到期4892亿元，净回笼1707亿元，显示资金收紧倾向。

3. 基差与库存：现券市场贴水或升水期货不一，TS主力基差-3430，偏空；TF主力基差1719，偏多；T主力基差1523，偏多；TL主力基差10824，偏多。各主力合约可交割券余额中性，无显著异常。

4. 盘面：主要合约均在20日线下方运行，20日线向下，多空持仓显示净多头持仓，但增减不一，整体偏空信号。

5. 预期：短期需关注权益市场走势和短期资金利率是否维持高位，期债回调可能积累反弹动能，但风险在于资金面持续紧张。

免责声明：报告内容仅供参考，不作为投资建议，市场风险自负。summary字数约250字，基于以上分析提炼关键信息。