2024-09-01-中证指数-中证债券估值日报20240902_5页_492kb
报告摘要
中证债券估值日报总结（2024年09月02日）
核心内容概述
2024年9月2日，中国债券市场整体呈现收益率下行、估值上涨的趋势。公开市场操作、货币市场、债券市场及国债期货均表现出一定的调整，同时股票市场出现下跌。以下为当日市场的主要动态与关键数据。
公开市场操作
- 逆回购操作：中国人民银行今日开展35亿元7天逆回购操作，利率保持在1.70%不变。
- 逆回购到期：今日有4710亿元7天逆回购到期。
- 净回笼：公开市场净回笼规模为4675亿元，显示市场流动性有所收紧。
货币市场
- Shibor下行：隔夜Shibor报1.5160%，下行1.30BP；1个月Shibor报1.8210%，下行0.10BP。
- 回购利率：
- 银行间市场隔夜回购加权利率较前日下行1BP至1.52%。
- 7天回购加权利率较前日下行1BP至1.69%。
- 交易所市场隔夜回购加权利率为1.85%。
债券市场
- 成交规模：交易所债券成交规模较昨日增加480亿元至1462亿元，其中公司债成交规模增加315亿元至615亿元。
国债期货
- 整体走势：国债期货全线收涨。
- 10年期主力合约：上涨0.26%至105.955。
- 5年期主力合约：上涨0.21%至104.740。
- 2年期主力合约：上涨0.02%至102.326。
利率债市场
- 收益率下行：
- 国债收益率整体波动-5BP到-2BP，10年期国债收益率较前日下行3BP至2.15%。
- 国开债收益率整体波动-6BP到-1BP，10年期国开债收益率较前日下行2BP至2.24%。
- 估值净价：利率债品种估值净价均值较前日上涨0.03元。
信用债市场
- 收益率下行：中短票据、企业债和交易所公司债各等级收益率整体波动-4BP到-1BP。
- 估值净价：信用债品种估值净价均值较前日上涨0.01元。
中证债券指数变动
- 全线上涨：当日中证债券指数全线上涨，其中：
- 中证全债指数：上涨0.135%，到期收益率2.079%，修正久期6.74。
- 涨幅居前的指数：
- 中期国债指数：上涨0.239%。
- 中证国债指数：上涨0.238%。
- 10年国债指数：上涨0.235%。
关键期限收益率变动
| 曲线 | 0.25Y | 0.5Y | 0.75Y | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国债 | -0.04 | -0.02 | -0.01 | -0.02 | -0.04 | -0.05 | -0.05 | -0.04 | -0.03 | -0.03 | -0.02 | -0.03 |
| 国开债 | 0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.04 | -0.06 | -0.04 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.01 | -0.01 |
| 进出口债 | -0.01 | -0.03 | -0.02 | -0.02 | -0.03 | -0.04 | -0.04 | -0.03 | -0.03 | -0.03 | -0.02 | -0.01 |
| 农发债 | -0.04 | -0.03 | -0.02 | -0.02 | -0.04 | -0.04 | -0.04 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 |
| 地方政府债 | -0.04 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.03 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.02 | -0.01 |
| 铁道债 | -0.01 | -0.02 | -0.02 | -0.03 | -0.01 | 0.00 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | 0.00 |
| 公司债AAA | -0.03 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.04 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.08 | 0.04 | 0.06 |
| 公司债AA+ | -0.04 | -0.04 | -0.03 | -0.03 | -0.03 | -0.03 | -0.02 | -0.01 | 0.00 | 0.04 | 0.03 | 0.04 |
| 公司债AA | -0.02 | -0.03 | -0.03 | -0.02 | -0.03 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 |
| 公司债AA- | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 |
| 公司债A+ | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.01 | -0.02 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.02 | -0.01 | -0.01 |
| 公司债A | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.04 | -0.01 | -0.01 | -0.02 | -0.02 | -0.01 | -0.01 |
| 公司债A- | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.04 | -0.01 | -0.02 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 |
| 公司债BBB | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.01 | -0.02 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 |
| 公司债CCC | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.01 | -0.02 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 |
| 商业银行普通债AAA | -0.02 | -0.00 | 0.00 | 0.01 | 0.03 | 0.06 | 0.08 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA+ | -0.01 | -0.01 | -0.01 | 0.00 | 0.02 | 0.06 | 0.05 | 0.01 | 0.06 | 0.09 | -0.00 | -0.02 |
| 商业银行普通债AA | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | 0.03 | 0.03 | 0.04 | 0.01 | 0.04 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA- | -0.01 | -0.02 | -0.01 | -0.00 | 0.03 | 0.05 | 0.07 | 0.00 | 0.06 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A+ | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | 0.02 | 0.05 | 0.08 | 0.00 | 0.07 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | 0.01 | 0.06 | 0.05 | -0.00 | 0.07 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A- | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | 0.01 | 0.07 | 0.07 | 0.02 | 0.07 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 城投债AAA | -0.03 | -0.03 | -0.02 | -0.01 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | 0.00 | -0.05 | 0.03 | -0.01 |
| 城投债AA+ | -0.02 | -0.03 | -0.03 | -0.01 | -0.02 | -0.03 | -0.03 | -0.01 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 城投债AA | -0.02 | -0.02 | -0.01 | -0.03 | -0.02 | -0.03 | -0.03 | -0.01 | 0.01 | -0.01 | 0.00 | -0.01 |
| 城投债AA- | -0.01 | -0.02 | -0.02 | -0.17 | 0.01 | 0.01 | -0.08 | 0.03 | 0.02 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 产业债AAA | -0.04 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.02 | -0.04 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.05 | 0.03 | 0.05 |
| 产业债AA+ | -0.03 | -0.02 | -0.03 | -0.03 | -0.02 | -0.03 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | 0.04 | 0.03 | 0.03 |
| 产业债AA | -0.04 | -0.03 | -0.03 | -0.03 | -0.03 | -0.02 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 |
| 产业债AA- | -0.45 | -0.01 | 0.00 | 0.00 | -0.09 | 0.05 | 0.06 | -0.30 | 0.02 | 0.02 | -0.03 | -0.00 |
关键期限估值均价变动
| 曲线 | 0.25Y | 0.5Y | 0.75Y | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国债 | 0.00 | 0.00 | -0.00 | 0.01 | 0.04 | 0.09 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | 0.04 | 0.04 |
| 国开债 | -0.01 | -0.01 | 0.00 | -0.00 | 0.03 | 0.07 | 0.10 | 0.04 | 0.05 | -0.00 | 0.10 | 0.05 |
| 进出口债 | -0.00 | 0.00 | 0.01 | 0.01 | 0.02 | 0.07 | 0.08 | -0.01 | -0.01 | 0.10 | -0.00 | -0.00 |
| 农发债 | 0.01 | 0.00 | 0.01 | 0.01 | 0.03 | 0.07 | 0.06 | 0.08 | -0.13 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 地方政府债 | -0.01 | 0.00 | 0.00 | -0.00 | -0.00 | 0.03 | 0.08 | 0.09 | 0.08 | 0.03 | -0.02 | 0.06 |
| 铁道债 | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.00 | 0.01 | -0.01 | 0.00 | 0.10 | 0.02 | 0.07 | 0.09 | -0.00 |
| 公司债AAA | -0.10 | 0.00 | 0.01 | 0.01 | 0.03 | 0.06 | 0.05 | 0.05 | 0.03 | -0.08 | 0.04 | 0.06 |
| 公司债AA+ | 0.00 | 0.01 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | 0.04 | 0.04 | 0.05 | 0.06 | 0.04 | 0.03 | 0.04 |
| 公司债AA | -0.11 | 0.01 | 0.01 | 0.02 | 0.03 | 0.04 | 0.04 | 0.05 | 0.02 | 0.03 | 0.03 | -0.00 |
| 公司债AA- | -0.60 | -0.01 | -0.00 | 0.00 | -0.11 | 0.05 | 0.06 | -0.61 | -0.00 | 0.01 | 0.03 | -0.00 |
| 公司债A+ | 0.01 | 0.02 | 0.02 | 0.03 | -0.06 | 0.07 | 0.07 | 0.04 | 0.01 | 0.01 | 0.05 | -0.00 |
| 公司债A | -0.01 | -0.00 | 0.00 | 0.01 | 0.02 | 0.05 | 0.07 | -0.00 | 0.07 | -0.00 | 0.03 | -0.00 |
| 公司债A- | 0.02 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | 0.03 | 0.05 | 0.07 | 0.00 | 0.07 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 公司债BBB | -0.00 | 0.09 | -0.00 | 0.09 | 0.08 | 0.09 | -0.00 | -0.00 | 0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 公司债CCC | 0.01 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.02 | 0.01 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AAA | -0.01 | -0.00 | 0.00 | 0.01 | 0.03 | 0.06 | 0.08 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA+ | -0.01 | -0.01 | -0.01 | 0.00 | 0.02 | 0.06 | 0.05 | 0.01 | 0.06 | 0.09 | -0.00 | -0.02 |
| 商业银行普通债AA | -0.01 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | 0.03 | 0.03 | 0.04 | 0.01 | 0.04 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债AA- | -0.01 | -0.02 | -0.01 | -0.00 | 0.03 | 0.05 | 0.07 | 0.00 | 0.06 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A+ | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | 0.02 | 0.05 | 0.08 | 0.00 | 0.07 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A | -0.02 | -0.00 | 0.00 | 0.01 | 0.01 | 0.06 | 0.05 | -0.00 | 0.07 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 商业银行普通债A- | -0.02 | -0.01 | -0.01 | -0.01 | 0.01 | 0.07 | 0.07 | 0.02 | 0.07 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 城投债AAA | -0.00 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | 0.02 | 0.03 | 0.05 | 0.06 | 0.05 | 0.02 | 0.03 | 0.00 |
| 城投债AA+ | -0.00 | 0.01 | 0.01 | 0.01 | 0.02 | 0.04 | 0.05 | 0.05 | 0.04 | 0.04 | -0.00 | -0.00 |
| 城投债AA | -0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.01 | 0.02 | -0.00 | -0.05 | 0.06 | 0.02 | 0.07 | 0.00 | 0.04 |
| 城投债AA- | -0.01 | -0.00 | 0.01 | -0.17 | 0.01 | 0.01 | -0.08 | 0.03 | 0.02 | -0.00 | -0.00 | -0.00 |
| 产业债AAA | -0.04 | 0.00 | 0.01 | 0.01 | 0.03 | 0.06 | 0.04 | 0.04 | 0.04 | -0.05 | 0.03 | 0.05 |
| 产业债AA+ | 0.00 | 0.01 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.06 | 0.04 | 0.03 | 0.03 |
| 产业债AA | -0.04 | 0.01 | 0.01 | 0.02 | 0.02 | 0.04 | 0.04 | 0.04 | 0.02 | 0.03 | 0.03 | -0.00 |
| 产业债AA- | -0.45 | -0.01 | 0.00 | 0.00 | -0.09 | 0.05 | 0.06 | -0.30 | 0.02 | 0.02 | -0.03 | -0.00 |
主要观点
- 利率债表现：国债和国开债收益率整体下行，显示市场对利率的预期有所降低，资金面宽松推动债券价格上涨。
- 信用债表现：信用债收益率普遍下行，但部分低等级债券如公司债AA-、产业债AA-出现较大波动，显示市场对信用风险的担忧。
- 债券指数：中证债券指数整体上涨，中期国债指数、中证国债指数和10年国债指数涨幅领先。
- 市场流动性：央行逆回购操作与到期规模差异较大，导致公开市场净回笼显著，流动性偏紧。
关键信息
- 公开市场操作：央行逆回购净回笼4675亿元，显示流动性收紧。
- 国债期货：全线收涨，反映市场对经济预期偏乐观。
- 债券估值：利率债和信用债估值均上涨，但信用债波动较大。
- 市场情绪：股票市场整体下跌，债券市场则相对稳定，部分指数表现强劲。
附注
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