20171212-华创证券-煤炭开采行业快评_主体能源之争又现_动力煤去库行情持续_7页_763kb

煤炭开采行业总结

核心内容

煤炭作为中国的重要能源，其在未来能源结构中的地位仍存在争议。一方面，有专家指出，根据中国资源禀赋，煤炭仍将是主要能源来源，2030年总能源需求预计达55亿吨标煤，天然气、核能、石油和水能难以满足这一需求。另一方面，也有观点认为，煤炭利用率低，发电效率不足50%，而天然气发电效率可达55%以上，因此煤炭不应成为能源转型的主要支柱。

主要观点

• 煤炭的未来地位：倪维斗院士认为煤炭仍是未来能源结构的主力，周大地则认为煤炭不应成为能源转型的支柱。
• 能源需求预测：预计2030年中国能源需求为55亿吨标煤，煤炭、天然气、核能、石油和水能将共同满足。
• 煤炭利用效率：煤炭发电效率低于天然气，因此在能源转型中面临挑战。
• 政策推动：山西“煤改电”政策继续推进，电力市场进一步开放，鼓励居民和果库冷藏用户参与电力直接交易。
• 煤炭供需情况：动力煤和焦煤价格保持稳定，库存有所波动，部分港口库存下降，而电厂日耗煤量略有减少。
• 行业趋势：尽管煤炭仍占重要地位，但清洁能源如太阳能和风能正在被纳入部分能源企业的经营范围。

关键信息

行业动态

1. 山西“煤改电”继续推进

   • 山西2018年电力直接交易规模暂定为650亿千瓦。
   • 居民用户和果库冷藏用户可由电网企业或售电公司打捆参与交易，年用电要求不低于500万千瓦。

2. 华北天然气短缺，北京重启煤电

   • 北京因天然气供应紧张，重新启动燃煤发电机组。
   • 华能北京热电厂将启动1#和2#机组，装机容量分别为16.5万千瓦和33万千瓦。

市场数据

动力煤价格与库存

• 价格：秦皇岛港Q5500市场价为620元/吨，其他港口价格在575-790元/吨之间。
• 库存：环渤海三大港合计库存为986.7万吨，下降10万吨；广州港库存为163.5万吨，上升5万吨。
• 日耗煤：6大电厂合计日耗煤69.55万吨，下降0.45万吨；可用天数为17天，与上周持平。

焦煤价格与库存

• 价格：主焦煤（澳洲）价格为1,490元/吨，主焦煤（山西）价格为1,221元/吨。
• 库存：独立焦化厂库存全国合计为34.58万吨，下降14.16万吨；钢厂库存全国合计为414.02万吨，下降10.10万吨。
• 开工率：独立焦化厂开工率华北为68.16%，华东为61.78%；港口库存六港合计为210.7万吨，下降28.4万吨。

焦炭价格与库存

• 价格：天津港一级冶金焦平仓价为2,180元/吨，连云港一级冶金焦平仓价为2,200元/吨。
• 库存：四大港口焦炭合计库存为255万吨，上升10.9万吨；钢厂库存华东为234.8万吨，下降11.06万吨。

运价信息

• 煤炭运价整体上涨，如天津港至上海运费为69.9元/吨，秦皇岛港至广州运费为71.2元/吨，涨幅在2.4%-3.2%之间。

行业评级

• 行业投资评级：推荐，预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 公司投资评级：推荐，预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。

团队介绍

• 高级研究员：唐川林，上海交通大学硕士，曾任职于弘则研究，2017年加入华创证券研究所。
• 助理研究员：罗兴，香港科技大学硕士，上海交通大学本科，2017年加入华创证券研究所。

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公司公告

1. 潞安环能：控股股东增持公司股份，累计增持387.29万股，占公司总股本0.13%。
2. 冀中能源：拟增加太阳能发电、风力发电业务，修订公司章程相关条款。