20260526-华泰期货-中观日报_上游价格分化_8页_1mb

上游价格分化总结

核心内容

本报告主要分析了我国“十五五”时期能源、化工、农业等行业的价格与产能变化情况，并结合中观行业数据与图表，对市场趋势进行了概述。报告指出，上游行业价格呈现分化趋势，部分商品价格小幅回升，而其他则出现回落。

主要观点

上游行业分析

1. 有色金属：整体价格小幅回升，铜、锌、铝、镍、铅等价格均上涨，涨幅分别为1.33%、0.93%、1.08%、1.27%、1.72%。
2. 化工行业：PTA价格大幅回落，跌幅达7.63%；尿素价格也有所下跌，跌幅为1.66%。
3. 能源行业：国际原油价格持续回落，WTI原油和Brent原油分别下跌8.37%和5.24%；但煤炭价格略有上涨，涨幅为0.46%。

中游行业分析

1. 化工行业：PX、聚酯开工率持续低位，显示行业产能利用率不高。
2. 能源行业：电厂耗煤量提高，表明能源需求有所上升。
3. 农业行业：生猪制品开工上行，反映肉类加工行业有所回暖。

下游行业分析

1. 地产行业：一、二线城市商品房销售季节性回落，成交套数和面积均出现下降趋势。
2. 服务行业：国内航班班次持续回落，显示航空运输需求疲软。

关键信息

图表分析

• 图1：煤炭日均耗煤量：六大发电集团耗煤量波动较大，2025年预计有所回升。
• 图2：煤炭库存：秦皇岛港库存量在2025年预计上升，显示市场供应有所增加。
• 图3：PTA开工率：国内PTA开工率在2025年预计保持在80%左右。
• 图4：PX开工率：国内PX开工率在2025年预计保持在85%左右。
• 图5：聚酯产业链开工率：整体开工率在2025年保持稳定，约为87%。
• 图6：尿素开工率：山东企业尿素开工率在2025年预计有所下降。
• 图7：全国电影票房：当日人次在2025年出现回升，部分日期数据未提供。
• 图8：国内航班执行情况：航班量在2025年有所上升，但具体数据缺失。
• 图9：国际航班执行情况：国际航班量在2025年持续增长。
• 图10：一线城市商品房成交套数：2025年成交量明显下降。
• 图11：二线城市商品房成交套数：成交量在2025年持续下滑。
• 图12：三线城市商品房成交套数：成交量在2025年显著下降。
• 图13：一线城市商品房成交面积：2025年成交量有所下降。
• 图14：二线城市商品房成交面积：成交量在2025年持续下滑。
• 图15：三线城市商品房成交面积：成交量在2025年明显减少。
• 图16：沥青开工率：数据缺失，无法判断趋势。
• 图17：重点行业价格指标跟踪：展示了多个行业的价格变动情况，包括农业、有色金属、黑色金属、非金属和能源类商品。

风险提示

• 经济政策超预期：可能对市场造成较大影响。
• 全球地缘政治冲突：可能引发市场波动和不确定性。

本期分析研究员

• 徐闻宇
  • 从业资格号：F0299877
  • 投资咨询号：Z0011454

联系人信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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