20260609-华泰期货-中观日报_上游价格分化_能源上游回升_8页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2025年至2026年间中国多个行业的市场动态，包括上游能源、农业、黑色金属、有色金属、化工、非金属、地产及服务行业。文档通过图表和数据展示了各行业价格走势、产量变化及市场趋势，并提供了相关行业政策及风险提示。

主要观点

上游行业分析

1. 能源行业：

   • 国际原油、LNG价格回升。
   • 中国成品油价格指数在2025年12月达到1,500点，同比上涨。
   • 陕西省发布通知加强能源保供，强调煤炭稳产稳供，电煤中长期合同履约率不低于90%。

2. 黑色金属：

   • 黑色价格整体小幅回落，螺纹钢、铁矿石、线材价格分别下跌0.48%、2.19%、0.67%。

3. 农业：

   • 农产品价格多数回落，玉米、鸡蛋、棕榈油、棉花价格均出现下降。
   • 猪肉平均批发价为14.6元/公斤，下跌0.88%。
   • 猪粮比在2025年6月为4.0，同比下降明显。

4. 有色金属：

   • 铜、锌、铝、镍、铅价格均出现小幅下跌，跌幅在0.30%-2.28%之间。

中观行业分析

1. 化工行业：

   • PX加工费在2025年11月降至100美元/吨，但2026年1月回升至400美元/吨。
   • PTA开工率在2026年有所波动，3月和4月开工率下降。

2. 聚乙烯与聚丙烯：

   • 聚乙烯开工率在2025年3月上涨至500元/吨，但2026年1月大幅下跌至-2,500元/吨。
   • 聚丙烯生产比例中，中熔纤维和高熔纤维生产比例有所波动，BOPP膜生产比例上升。

3. 聚乙烯开工率：

   • 2026年4月开工率降至3.5%，但6月回升至4.0%。

4. 服务行业：

   • 国内航班班次在2026年3月回升至14,500班，国际航班班次季节性下降。

下游行业分析

1. 地产行业：
   • 沪深300地产指数在2026年7月降至1,900点，同比下跌。
   • 水泥价格指数、建材综合指数及混凝土价格指数均出现小幅波动。

关键信息

• 政策动向：陕西省加强能源保供，强调煤炭稳产稳供，提升电煤合同履约率。
• 市场趋势：
  • 能源上游价格整体回升，尤其是国际原油、LNG。
  • 农业价格多数回落，但棉花检验量在2026年持续上升。
  • 有色金属价格小幅下跌，但铝棒产量在2024年和2025年有波动。
• 数据来源：iFind、华泰期货研究院、同花顺、我的钢铁网、北京电力交易中心、卓创资讯等。
• 风险提示：经济政策超预期、全球地缘政治冲突。

图表摘要

图表1：新能源上游价格

• 锂辉石精矿价格从2025年12月的1,000元/吨上升至2026年5月的2,500元/吨。
• 通氧553#硅价格保持稳定，约9,000元/吨。

图表2：沪深300地产指数

• 指数在2025年9月达到2,900点，随后在2026年7月降至1,950点。

图表3：航班班次

• 国内航班班次在2026年3月达到14,500班，国际航班班次在2026年3月降至1,700班。

图表4：铝棒产量（广西）

• 产量在2024年3月降至3.0万吨，2025年9月回升至3.5万吨。

图表5：PX现货加工费

• 加工费在2025年10月降至100美元/吨，但2026年1月回升至400美元/吨。

图表6：PTA开工

• 开工率在2026年1月降至80%，随后有所回升。

图表7：聚乙烯开工率

• 价格波动较大，2026年1月降至-2,500元/吨，但6月回升至-500元/吨。

图表8：聚丙烯生产比例

• 中熔纤维和高熔纤维生产比例波动，BOPP膜生产比例上升。

图表9：棉花检验量（新疆）

• 检验量在2026年达到7,200,000吨，较2025年增长。

图表10：山东自备电厂发电负荷

• 2026年电力负荷在不同日期有所波动，但整体维持在450-580万千瓦之间。

图表11：中国成品油价格指数

• 价格指数在2025年12月达到1,500点，同比上涨。

图表12：生猪制品开工率

• 开工率在2026年4月达到77%，较年初有所上升。

图表13：猪粮比

• 猪粮比在2025年6月降至4.0，较2024年6月的9.0大幅下降。

图表14：大豆压榨量

• 压榨量在2026年3月达到90,000吨，较2024年增长。

图表15：重点行业价格指标跟踪

• 各行业价格指标在2026年6月8日更新，多数行业价格小幅波动。

本期分析研究员

• 徐闻宇：从业资格号F0299877，投资咨询号Z0011454。

联系人信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号。

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随时间更新，投资者应自行关注最新信息。
• 报告版权归华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或修改。

华泰期货信息

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房。
• 客服热线：400-628-0888。
• 官方网址：www.htfc.com。