2025-08-29-上交所-中国航发航空科技股份有限公司2025年半年度报告页_145页_946kb

中国航发航空科技股份有限公司2025年半年度报告分析总结

业务分析

1. 主营业务
   公司主营航空发动机及燃气轮机零部件的研发、制造与销售，主要分为内贸航空及衍生产品、外贸转包产品两大业务板块。2025年上半年内贸业务收入同比下降23.51%，外贸收入同比增长8.29%，全球航空发动机需求增长带动了公司国际市场表现。

2. 经营数据

   • 营业收入：16.59亿元，下降15.53%
   • 归母净利润：1,021.53万元，下降85%
   • 归母扣非净利润：5,729.26万元，增长3.41%
   • 每股收益：0.03元，下降40%

3. 财务状况

   • 总资产：858.00亿元，增长4.67%
   • 归母净资产：17.36亿元，增长4.65%
   • 维持15%所得税率优惠，研发投入达5,782.49万元
   • 发现贝债减值准备和存货减值准备约880万元

风险管理

1. 财务风险

   • 应收账款余额大，前五大客户占72.95%
   • 外汇风险、信用风险及利率风险可控
   • 流动性风险：应收账款和存货为主要受限领域

2. 经营风险

   • 新产品研制进度不确定
   • 北美市场竞争压力
   • 原材料供应及周期性订单波动风险
   • 汇率波动对利润影响显著

研究进展

1. 技术创新
   • 主要布局长沙、哈尔滨等基地，聚焦军用航空发动机及民用燃气轮机
   • 推进内贸结构优化，研制类订单显著增加
   • 子公司发动机技术取得突破，军民燃协同发展

结论

2025年上半年，公司在复杂市场环境中保持技术领先，外贸业务增长潜力大，但整体利润因内部结构调整且受国际局势影响较大。无人机与航空发动机产业链升级将持续推动长期发展，需关注汇率波动与新材料应用。