> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年5月16日-20日大模型行业周报总结 ## 核心内容 本周大模型行业动态聚焦于 Anthropic 的盈利预期、算力资源扩张、模型应用落地与 Agent 商业化进展。同时，Google 和阿里在产品发布、技术升级、生态构建等方面动作频繁，OpenAI 也在推动 Codex 向核心平台入口升级，并与 Dell 合作拓展企业应用场景。整体来看，大模型行业正从单点能力竞争转向“模型 + Agent + 入口 + 应用”的体系化竞争。 --- ## 主要观点 ### 1. **Anthropic 商业化与算力扩张** - **盈利拐点**：据华尔街日报报道，Anthropic 2026Q2 可能实现成立以来首次盈利，预计营收达 109 亿美元，约为 Q1 的 2 倍，营业利润预计为 5.59 亿美元。 - **算力合作**：SpaceX 招股说明书披露，Anthropic 将从 2026 年 5 月至 2029 年 5 月期间使用 Colossus 超算中心的 22 万颗英伟达 GPU，总合同价值约 450 亿美元。 - **技术合作**：正在与微软洽谈使用其自研的 Maia 200 芯片，该芯片采用台积电 3 纳米工艺，推理效率提升 30%+。 - **团队与生态**：安德烈·卡帕西加入预训练团队，Claude 近一个月内多次提额，与 KPMG 建立战略联盟，收购 Stainless 强化 API 工具体系。 ### 2. **Google 与阿里推动模型落地与 Agent 发展** - **Google I/O**：发布 Gemini Omni、Gemini 3.5 Flash、Gemini 3.5 Pro，推出 Search Agent、Gemini Spark、Docs Live、Universal Cart、Managed Agents、Antigravity 2.0、Android XR 智能眼镜与 AI Ultra 套餐。 - **模型能力**：Google Cloud 月处理 tokens 规模达 3200 万亿，过去 12 个月处理 token 超 1 万亿的客户达 375 家。 - **阿里动态**：发布 Qwen3.7-Max，定位为智能体时代的旗舰基座模型；推出全链路 AI 视频创作平台“万镜一刻”；发布 AI 产品官网“千问云”；推出 Qoder 1.0，从 AI IDE 升级为智能体自主开发工作台。 ### 3. **Codex 成为核心平台入口** - **用户增长**：Codex 周活跃用户已突破 400 万。 - **功能升级**：发布 Appshots、/goal、锁屏远程操控 Mac、应用内浏览器、团队插件共享与 Analytics API 等新能力。 - **企业应用**：与 Dell 合作，将 Codex 带入混合与本地企业环境，满足数据主权、低延迟、监管与本地部署需求。 - **平台整合**：OpenAI 联合创始人布罗克曼接管产品战略，计划将 ChatGPT 与 Codex 合并为统一平台，由核心团队统一运营。 --- ## 关键信息 ### 1. **海外厂商动态** - **Anthropic**： - 首次盈利预期。 - 与 SpaceX 签订长期算力协议。 - 与微软洽谈使用 Maia 200 芯片。 - 收购 Stainless 强化 API 工具体系。 - 与 KPMG 建立全球战略联盟。 - **OpenAI**： - 与 Dell 合作，将 Codex 带入企业环境。 - 发布 ChatGPT for PowerPoint，支持在 PowerPoint 中创建和编辑演示文稿。 - 人事调整，布罗克曼全面接管产品战略。 - 内部通用推理模型解决数学子领域问题。 - 马耳他向全民发放免费 ChatGPT 会员。 - **Gemini**： - 月开发者用户超 850 万。 - 月处理 tokens 规模达 3200 万亿，API 处理约 190 亿 tokens/分。 - 发布 Gemini Omni、Gemini 3.5 Flash、Gemini 3.5 Pro。 - 推出 AI Ultra 套餐，支持更高使用限额。 - 推出智能眼镜，包括音频眼镜与显示型眼镜。 --- ## 行业评级 - **行业评级：看好（维持）** - 行业指数相对沪深 300 指数上涨 10% 以上。 - **股票投资评级说明**： - 买入：证券相对沪深 300 指数上涨 20% 以上。 - 增持：证券相对沪深 300 指数上涨 10%~20%。 - 中性：证券相对沪深 300 指数波动在 -10%~+10% 之间。 - 减持：证券相对沪深 300 指数下跌 10% 以下。 --- ## 风险提示 - 技术迭代不及预期。 - Agent 产品在企业级场景落地节奏不及预期。 - 算力供给与资本开支压力超预期。 - 模型调用成本与商业化变现节奏错配。 - 付费转化不及预期。 - 监管政策趋严风险。 - 广告与金融等新业务场景合规风险。 - 头部厂商竞争加剧。 --- ## 法律声明 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不构成投资建议。投资者应独立评估信息，自行决策。未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。