汽车与零部件行业：智能手机深度复盘对整车格局启示（上）-20220228-东吴证券-73页_4mb

智能手机深度复盘对整车格局启示（上）

核心内容

智能手机行业的发展历程可以划分为四个阶段：导入期、成长初期、成长后期和成熟期。每个阶段都有其独特的行业特征和竞争格局演变。同时，智能手机行业的成功企业具备不同的核心竞争力，包括软件生态、硬件供应链整合、渠道营销等。这些经验为智能电动汽车行业提供了重要的参考。

主要观点

• 智能手机行业的发展经历了从功能机到智能机的转变，最终实现全面普及。
• 在不同发展阶段，企业需关注不同的竞争要素：初期重视软件生态，中期注重硬件与渠道，后期则聚焦品牌与用户体验。
• 智能手机行业的渗透率提升受到行业标准定义、技术成熟与成本下降等因素影响。
• 智能手机行业的竞争格局经历了从诺基亚主导到苹果、三星、华为、小米、OV等品牌竞争格局的演变。

关键信息

智能手机行业渗透率阶段划分

1. 导入期（0~15%）：需求端以功能机为主，供给端技术实力相近，但整体变革驱动较弱。
2. 成长初期（15%~40%）：革命性产品出现，新进入者增加，技术变革速度加快，未完成转型的传统品牌厂商被淘汰。
3. 成长后期（40%~75%）：行业红利驱动下的野蛮生长逐步结束，消费者对质量和性价比要求提高，品牌优势积累迅速。
4. 成熟期（75%~85%+）：智能手机基本普及，行业集中度提升，龙头厂商逐步确立。

智能手机竞争格局演变

• 全球市场：从诺基亚独占鳌头，到苹果、三星崛起，再到华为、小米、OV成为主要竞争者。
• 国内市场：从诺基亚主导，到苹果、魅族、小米、OV、华为、中兴、酷派、联想等品牌崛起，再到中华酷联时代的结束，最终形成苹果、华为、小米、OV的稳定格局。

智能手机行业成功要素

• 软件开发实力与生态架构能力：是变革初期的核心竞争力。
• 硬件供应链垂直整合能力与产品差异化定义能力：是中期的重要要素。
• 终端渠道营销能力：是后期的关键因素。

智能手机发展时代划分

1. 模拟手机时代（1983年）：摩托罗拉主导。
2. 功能机时代（1994年）：诺基亚、IBM、爱立信等品牌相继推出具备差异化功能的手机。
3. 智能手机时代（2007年）：苹果iPhone的推出重新定义了智能手机。
4. 后智能手机时代：由苹果、三星、华为、小米、OV等品牌进一步推动行业发展。

代表品牌分析

诺基亚：王者没落

• 失败原因：未能把握消费者需求，塞班系统不适配智能手机发展，产品线庞杂，缺乏明确品牌形象。
• 行业地位：在智能机时代短暂领先，但最终被市场淘汰。

苹果：全新崛起

• 核心竞争力：软硬件闭环、完善生态、设计营销能力、供应链管理。
• 发展历程：从个人电脑业务起家，通过iPhone系列引领智能手机革命，逐步转型为服务公司。
• 财务表现：营收与净利稳定增长，服务收入占比逐渐提升。

三星：成功转型

• 核心竞争力：硬件供应链垂直整合、软件生态融入、产品多样化。
• 行业地位：从跟随苹果到超越，成为全球第二大智能手机厂商。

小米：行业红利下崛起

• 核心竞争力：高性价比产品、互联网营销模式、供应链整合。
• 行业地位：通过性价比策略迅速占领市场，成为国内主要品牌之一。

华为：硬实力转型成功

• 核心竞争力：持续研发投入、品牌定位、渠道布局、芯片自研。
• 行业地位：从通信设备生产商转型为智能手机品牌，成功进入高端市场。

OV：线上线下营销制胜

• 核心竞争力：硬件优势、渠道布局、高性价比策略。
• 行业地位：凭借地毯式营销策略崛起，成为国内主要品牌之一。

智能电动汽车投资建议

• 整车板块：推荐【长城汽车、比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、上汽集团】，关注【蔚来汽车、小康股份、江淮汽车】。
• 零部件板块：推荐【德赛西威、华阳集团、伯特利、拓普集团、福耀玻璃、中国汽研、爱柯迪、华域汽车】，关注【星宇股份、继峰股份、均胜电子、旭升股份】。

风险提示

• 乘用车需求复苏低于预期。
• 新能源汽车渗透率低于预期。
• 智能化增速低于预期。

总结

智能手机行业的演变为智能电动汽车行业提供了重要启示。行业成功的关键在于技术创新、用户体验和市场定位。未来智能电动汽车行业有望复制智能手机行业的成功路径，形成新的行业格局。