棕榈油与豆油市场分析总结（2024年6月24日）
核心内容概览
本报告分析了2024年6月24日棕榈油、豆油及菜油的市场走势，结合期货价格、现货价格、基差、价差以及行业基本面数据，探讨了各品种的供需状况与未来趋势。
一、油脂基本面数据
1. 期货价格
| 品种 |
单位 |
日盘收盘价 |
涨跌幅 |
夜盘收盘价 |
涨跌幅 |
| 棕榈油主力 |
元/吨 |
7,644 |
-0.73% |
7,708 |
0.84% |
| 豆油主力 |
元/吨 |
7,826 |
-0.81% |
7,884 |
0.74% |
| 菜油主力 |
元/吨 |
8,298 |
-1.41% |
8,358 |
0.72% |
| 马棕主力 |
林吉特/吨 |
3,899 |
-1.47% |
- |
- |
| CBOT豆油主力 |
美分/磅 |
43.89 |
-0.11% |
- |
- |
2. 成交与持仓
| 品种 |
昨日成交（手） |
成交变动 |
昨日持仓（手） |
持仓变动 |
| 棕榈油主力 |
754,653 |
+136,664 |
520,709 |
-14,975 |
| 豆油主力 |
502,026 |
+99,647 |
668,484 |
+1,277 |
| 菜油主力 |
451,516 |
+37,523 |
316,548 |
+10,430 |
3. 现货价格
| 品种 |
单位 |
现货价格（元/吨） |
价格变动 |
| 棕榈油（24度，广东） |
元/吨 |
7,940 |
0 |
| 一级豆油（广东） |
元/吨 |
8,060 |
-40 |
| 四级进口菜油（广西） |
元/吨 |
8,150 |
-50 |
| 马棕油FOB离岸价 |
美元/吨 |
890 |
+10 |
4. 基差
| 品种 |
单位 |
现货基差（元/吨） |
| 棕榈油（广东） |
元/吨 |
296 |
| 豆油（广东） |
元/吨 |
234 |
| 菜油（广西） |
元/吨 |
-148 |
5. 价差
| 品种 |
单位 |
前一交易日价差 |
前两交易日价差 |
| 菜棕油期货主力价差 |
元/吨 |
654 |
717 |
| 豆棕油期货主力价差 |
元/吨 |
182 |
190 |
| 棕榈油91价差 |
元/吨 |
18 |
16 |
| 豆油91价差 |
元/吨 |
-60 |
-46 |
| 菜油91价差 |
元/吨 |
-113 |
-106 |
二、主要观点与市场分析
1. 棕榈油
- 产量预期：5月马来棕榈油产量强劲，6月高频数据仍显示产量良好，预计2024年马来产量较2023年回升。
- 出口情况：6月前20日马来出口较5月同期落后，可能反映5月出口转向印尼，6月出口可能有所回升。
- 库存预期：若产量无明显问题，马来6月库存将大幅上升，限制价格上涨动能。
- 价格支撑：印尼出口强劲预期及去年厄尔尼诺影响的担忧仍支撑价格，短期还受原油上涨影响。
- 趋势判断：总体偏震荡，国内阶段性去库结束，6、7月可能小幅累库，需关注进口利润及消费情况。
2. 豆油
- 美豆生长：美豆新作生长顺利，中西部主产区天气理想，CBOT大豆11月合约创年内新低。
- 国内供应：预计6-9月大豆到港量约1000万吨，国内豆油库存将上升。
- 压榨与豆粕：市场担忧豆粕胀库可能限制大豆压榨量，从而影响豆油供应。
- 趋势判断：短期豆油走势受国际菜籽价格影响明显，整体预期偏震荡。
3. 菜油
- 产量调整：欧盟统计局下调欧菜籽产量至1909万吨，低于市场预期。
- 天气影响：加菜籽播种正常，但部分地区降雨过多；俄乌菜籽产区前期受天气影响，USDA大幅下调产量。
- 价格企稳：国际菜籽价格调整后企稳，短期菜油走势受其影响明显。
- 趋势判断：市场对主要生产国的减产阶段性交易充分，菜油走势偏震荡。
三、总体市场展望
- 供应充足：国内外油脂油料总体供应充足，棕榈油主产国供需双旺。
- 产量不确定性：美豆、加菜籽、黑海葵籽产量仍存在不确定性，市场观望情绪浓厚。
- 操作建议：油脂市场预计偏震荡运行，建议按照震荡思路操作，关注油脂间的强弱轮换。
四、风险提示
- 市场价格波动可能受天气、政策、国际供需等多重因素影响。
- 报告内容仅作参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。
五、分析师信息
- 傅博：国泰君安期货，投资咨询从业资格号：Z0016727
- 李隽钰：国泰君安期货，期货从业资格号：F03119603
六、免责声明
- 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
- 报告观点反映发布当日判断，不构成投资建议。
- 投资者需自行承担投资风险，依据自身判断决策。
七、版权声明
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