20250720-国泰期货-集运指数（欧线）观点_高位震荡；10-12反套_10-02反套持有_24页_3mb

集运指数（欧线）当前观点是高位震荡，建议维持10-12月反套和10-02月反套策略。供应方面，8月周均运力32.1万TEU，船司新增加班船，9月运力减少但需动态关注。需求显示7-8月旺季出口强劲，货量支撑，预计8月上旬货量维持，9月可能出现供增需减格局。基本面看，10月是传统淡季，预计2510合约逢高空逻辑，2508合约需观察交割结算价。风险包括关税变化和中东地缘局势快速降温等。

机构观点强调空头集中，反套策略如10-12和10-02反套，逢高手动摇荡。成本端需求支撑欧美订单转移，船运市场保持动态均衡。