计算机行业深度报告：数据要素发展态势研究-20230904-华鑫证券-28页_2mb

数据要素发展态势研究总结

核心内容

数据要素已成为继劳动力、土地、资本、技术之后的新生产要素，其对GDP增长的贡献率逐年上升，正逐步成为推动社会经济发展的核心力量。随着数据要素从技术范畴向要素范畴转变，其规模化、跨系统、跨地域、跨领域、跨主体乃至跨主权的高效流通成为关键要求。当前，数据要素流通主要通过数据共享、数据开放以及数据交易三条路径，其中数据交易作为现阶段发力重点，正逐步成为数据价值释放的核心环节。

主要观点

• 数据要素是数字经济发展的关键驱动力，其价值化流程包括资源化、资本化和资产化三个阶段，未来将通过数据交易实现更大规模的流通与价值释放。
• 数据要素具备非稀缺性、非均质性、非排他性及隐私性等新特征，这使得传统生产要素的规则难以适用，需要建立新的确权、定价与安全治理机制。
• 数据要素流通面临制度、技术与市场等多重挑战，亟需构建更加完善的法律框架与政策体系。
• 数据要素市场正逐步形成多层次结构，包括基础业态与核心业态，其中数据交易所成为主流商业模式。

关键信息

数据要素定义与特征

• 数据要素是参与到社会生产经营活动、带来经济效益的数据资源。
• 数据要素具备非稀缺性、非均质性、非排他性及隐私性等特征，与传统生产要素存在显著差异。
• 数据要素的内涵和外延已发生根本性变化，强调其在不同环节以多种形态出现并具有经济效应。

数据要素对GDP贡献

• 数据要素对GDP增长的贡献率持续上升，2021年贡献率已达14.7%。
• 数据资本存量价值通过成本法与增值法测算，2020年分别达到137831亿元与196975亿元。

数据要素流通路径

• 数据共享：已实现从政府内部到全国一体化的突破。
• 数据开放：需进一步提升动力、技术和运营水平。
• 数据交易：成为当前数据要素流通的核心路径，具备较大发展潜力。

数据要素政策发展

• 国家层面：从宏观指引走向落地落实，政策密集出台，如“数据二十条”、“十四五”规划等。
• 部委层面：各部委围绕数据确权、资产入表、数据流通等方向出台政策，推动数据要素发展。
• 地市层面：各地密集出台数据条例和数字经济条例，积极探索数据要素市场建设与创新模式。

数据要素市场潜力

• 数据要素市场在“十四五”期间预计达到5000亿-10000亿元规模，若考虑全链条投入产出及衍生市场，整体规模或超60万亿元。
• 数据要素市场呈现出战略定位高、推动力度大、持续周期长、发展潜力大的特征，中长期高景气度有望延续。

投资策略

• 建议关注数据要素基础设施、运营服务、数据确权、数据治理、数据垂直领域以及数据安全等赛道。
• 重点推荐公司包括：深桑达A、科大讯飞、电科网安、太极股份、德生科技、拓尔思、卫宁健康、创业慧康、深信服、佳发教育、每日互动、铜牛信息、通行宝、中国联通、中国电信、格尔软件、南威软件、金桥信息、安恒信息、航天宏图、新点软件、嘉和美康、英方软件、三未信安、奇安信-U、山大地纬、海天瑞声等。

风险提示

• 宏观经济下行风险；
• 数据要素政策推进不及预期；
• 技术迭代不及预期；
• 相关公司业务推进不及预期；
• 市场竞争加剧。

行业评级

• 给予数据要素行业“推荐”评级，中长期景气度有望延续。

数据要素市场发展现状

• 数据要素产业框架以“基础业态+核心业态”为特征，已初步形成。
• 数据要素市场商业模式不断推陈出新，数据交易所成为主流。
• 数据要素市场发展潜力巨大，预计未来将进入高速发展期。

数据要素政策实施进展

• 数据安全立法体系初步形成，包括《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》等。
• 国家数据局正式进入实质性运行阶段，标志着数据要素政策走向专项攻破。
• 各部委围绕数据确权、数据资产入表、行业数据流通等方向积极出台政策。

地市数据要素发展动态

• 地方数据条例密集出台，为数据要素市场发展提供法治保障。
• 数据集团加速组建，形成以“大数据机构+数据交易所+数据集团”为核心的监管运营格局。
• 地方数据要素产业载体建设加快，如上海张江数据要素产业集聚区、温州数安港等，成为推动数据要素产业发展的关键平台。

总结

数据要素正成为推动数字经济发展的关键生产要素，其发展涉及法律、政策、市场和技术等多方面。随着政策的推进与市场机制的完善，数据要素流通的制度和生态逐步成熟，形成多层次市场格局。未来，数据要素市场有望成为数字经济的重要组成部分，带来巨大的投资机会与经济价值。