20250530-瑞达期货-焦炭市场周报_二轮提降情绪偏弱_煤矿累库拖累支撑_14页_2mb

2025年5月30日焦炭市场周报总结

本周焦炭市场呈现震荡偏弱运行态势，二轮提降情绪偏弱，煤矿累库拖累市场支撑。宏观层面，国内多地出台政策规范推动“好房子”建设，支持房地产及城镇住宅市场高质量发展；区县城投需化解债务并差异化发展。同时，南方出现强降雨叠加，影响短期供需。1-4月黑色金属冶炼利润总额达1692亿元，新增地方政府债券发行14927亿元。海外方面，东盟十国公布五年战略计划，目标成为全球第四大经济体；普京提出结束乌克兰战争的条件，包括西方书面承诺停止北约东扩。

供需方面，焦煤成本支撑仍存，但铁水产量高位回落，焦炭利润承压。本周全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损39元/吨，焦炭第二轮降价落地，关税乐观情绪消退，煤炭价格重新回落。技术面显示，焦炭主力周K线处于60日均线下方，趋势偏空。策略建议以宏观情绪悲观为主导，关注煤炭刚需补库，弱现实对盘面的影响，操作上建议以震荡偏弱思路应对。

期现市场数据显示，焦炭期货合约持仓量5936万手，环比增加1119手；1-9合约月差2350元/吨，环比持平。注册仓单量为90手，环比减少1100手；螺炭比226，环比增加0.06%。现货价格方面，日照港焦炭平仓价1410元/吨，环比下跌50元/吨；内蒙古焦煤出厂价1050元/吨，环比下跌40元/吨。焦炭基差780元/吨，环比上升2450元/吨，显示现货价格跌幅快于期货。

产业数据表明，1-4月全国原煤产量15.85亿吨，同比增长6.6%；4月产量3.89亿吨，增速较3月放缓5.8个百分点。2025年4月炼焦煤产量4161.47万吨，同比增长82.3%。发改委强调提升煤炭供应能力，强化兜底保障。本周焦炭产量数据未提及，但独立焦化厂产能利用率75.18%，环比下降0.05%；日均产量5359万吨，环比减少0.04%。焦炭库存高位运行，总库存（独立焦化厂+四大港口+钢厂）达9474.8万吨，环比增加275万吨；港口库存2717.8万吨，环比减少490万吨；钢厂库存6549.3万吨，环比减少566万吨，可用天数117.1天，环比下降0.18天。

下游需求方面，4月70大中城市二手住宅价格环比下降0.40%，30大中城市商品房成交面积20594万平方米，环比增加11.74%，同比增加19.5%。一线和二线城市商品房成交面积同比分别增长28.98%和19.5%，但环比呈分化态势，一线减少0.30%，二线下降3.96%。

基本面数据显示，2025年1-4月焦炭出口量23200万吨，同比下降30.40%，主要因印尼需求减弱；4月钢材出口10462万吨，1-4月累计出口378910万吨，同比增长82.0%。焦炭出口持续下滑，钢材出口则保持增长。

总的来说，当前焦炭市场受弱现实主导，供需矛盾与宏观情绪共同压制价格，短期内需关注库存变化与成本支撑力度。