20260228-五矿期货-碳酸锂周报_资源扰动再现_关注下游旺季备货_31页_2mb

碳酸锂周报总结（2026/02/28）

核心内容概述

本报告围绕碳酸锂市场进行综合分析，涵盖期现市场、供给端、需求端、库存、成本端等多个方面，重点分析了2026年2月碳酸锂市场动态及未来趋势。整体来看，碳酸锂价格持续上涨，供给端恢复但增速放缓，需求端呈现季节性波动，库存有所下降，成本端受锂精矿价格上涨影响，市场情绪偏多。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂现货价格和期货价格均出现显著上涨，周内涨幅分别为19.62%和15.33%。
• 供给端：节后锂盐厂产量有所回升，但1月产量环比下降1.3%，2月预计产量环比减少16.3%。锂辉石产量环比下降1.2%，锂云母产量环比下降3.5%，盐湖产量环比增长3.0%，回收端产量环比下降5.3%。
• 需求端：新能源汽车产量和销量均小幅增长，1月产量104.1万辆，销量94.5万辆，新能源汽车销量占新车总销量的40.3%。动力电池产量和装机量环比下降，但总体仍保持增长趋势。
• 库存情况：碳酸锂库存周度环比下降2.8%，库存天数约28.2天。正极材料库存下移，储能电池库存创新低，动力电池库存略有回升。
• 成本端：锂精矿价格大幅上涨，SC6锂精矿周度涨幅达18.95%，进口量同比上升，成本支撑增强。

关键信息

期现市场

• 现货价格：2月27日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报173736元，周涨19.62%；电池级碳酸锂均价为174100元。
• 期货价格：广期所LC2605收盘价176040元，周涨15.33%。
• 基差情况：交易所标准电碳贸易市场贴水均价为-400元。
• 持仓变化：碳酸锂合约前十主力席位净持仓转多，市场看涨情绪增强。

供给端

• 周度产量：2月26日，国内碳酸锂周度产量21822吨，环比增长8.1%。
• 月度产量：2026年1月国内碳酸锂产量97900吨，环比下降1.3%，同比上升56.7%。
• 进口情况：2025年12月中国进口碳酸锂23989吨，同比减少14.5%；智利对华碳酸锂出口16950吨，环比增长44.82%，但同比减少11.35%。
• 锂精矿价格：2月27日，SC6锂精矿报价2290-2480美元/吨，周度涨幅18.95%。

需求端

• 新能源汽车：1月国内新能源汽车产量104.1万辆，销量94.5万辆，同比增长2.5%和0.1%。
• 动力电池：1月动力电池产量168.0GWh，环比下降16.7%，同比增长55.9%；装机量42.0GWh，环比下降57.2%，同比增长8.4%。
• 正极材料：1月磷酸铁锂产量39.48万吨，环比减少5%；三元材料产量保持稳定，其中6系NCM产量增长显著。

库存情况

• 周度库存：2月26日，国内碳酸锂周度库存102932吨，环比下降2.8%。
• 仓单库存：广期所碳酸锂注册仓单38461吨，周度下降0.8%。
• 库存结构：正极材料库存下移，储能电池库存创新低，动力电池库存略有回升。

成本端

• 锂精矿进口：2025年12月锂精矿进口62.8万吨，同比上升30.2%，环比下降7.3%。
• 来源分布：澳大利亚和非洲锂精矿进口量同比分别增长8.0%和14.3%，高成本硬岩矿供给释放加速。

市场展望与策略建议

• 市场情绪：津巴布韦锂精矿出口禁令短期内带动看多情绪，但预计1-4周内恢复，对市场影响有限。
• 供需预期：三月下游排产增速显著高于盐厂，现货紧张格局可能延续。
• 风险提示：连续上涨后需警惕情绪回落，高位兑现盘增多，建议关注现货市场升贴水变化及大宗商品市场氛围。
• 策略推荐：关注下游备货节奏，结合库存、成本和价格走势，合理安排交易策略。

数据来源

• Mysteel、SMM、则言咨询、五矿期货研究中心、中汽协、Clean Technica、USGS、CABIA、iFind、Wind、海关等。

附注

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
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