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• 市场表现与品种分析

  • 电解铝&氧化铝：铝材开工率下降，国内0-3月差400元/吨；氧化铝贴水拉升，供给端产能持续增加。
  • 硅：硅片产量修复，有机硅产量稳定，产业链价格跌幅扩大，交易建议观望。
  • 碳酸锂&国内两新政策：碳酸锂产量创新高，库存高企，远期预期边际改善，建议持有空单，看好新能源消费拉动。

• 关键逻辑总结

  • 美元指数跌破97关口：显示降息预期增强，构成部分品种交易主线。
  • 高温与淡季影响：部分品种（如西瓜）供应下降，支撑短期价格；同时库存回落回升分化。
  • 进口窗口关闭：多数化工品种进口受限，国内供应短期缓和。
  • 宏观与政策预期：美国降息进程加快、国内“两新”政策落地构成基本面扰动因素。

• 交易策略归纳

  • 逢高沽空策略：碳酸锂、部分工业硅、农产品为主
  • 多单建议：铁矿、焦煤等供需中性偏强品，锌、部分化工远月空单。

• 风险提示

  • 地缘政治、美元波动、库存去化不及预期、政策未落地、突发事件。
  • 库存数据、进口窗口变动、主导企业行为构成矛盾点。

以上总结截至2025年6月27日发布。