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财通早班车（2014年12月19日）总结

核心内容概述

财通早班车总结了2014年12月19日的市场动态、重点公司信息、新股申购情况、研究报告及投资组合策略，涵盖A股、港股及对冲策略。

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【财通看盘】

• 市场趋势：周四两市缩量窄幅震荡，显示在前期高点附近压力较大，仍需时间与换手来消化。
• 板块表现：券商板块大幅调整，军工、稀土永磁等板块涨幅居前。
• 操作建议：短期市场维持宽幅震荡，操作难度加大，但金融股回调为中长期加仓布局提供机会。
• 资金面：受新股申购和央行MLF到期影响，资金紧张情绪升温，1天期国债逆回购利率飙升至23%。
• 关注板块：建议关注农业股，因中央农村工作会议即将召开，政策对农业板块有积极影响。
• 其他关注点：继续看好国企改革、军工、一带一路、环保等板块。

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【要闻点评】

资金紧张

• 市场表现：资金面紧张，利率市场全面飙涨，流动性紧张势头再加剧。
• 原因：年末新股申购及缴税共同发酵，部分大行加入资金拆借队伍。
• 央行政策：尽管央行释放流动性，但力度不足，资金面仍未缓解。
• 影响：市场寄望央行采取更多措施援助资金面。

房地产回暖

• 数据表现：11月70个大中城市新建商品住宅成交量创年内新高，房价环比降幅进一步收窄。
• 政策影响：9月央行、银监会松绑楼市，10月各部委放宽公积金贷款条件，11月央行降息，政策叠加效应明显。
• 市场影响：房地产市场回暖带动家电家具消费增速回升，对疲软经济构成利好。
• 投资建议：关注房地产相关板块，内需提振有助于经济结构转型。

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【新股选秀】

股票名称	申购日	申购代码	发行价（元）	发行量（万）	申购限额（股）	发行市盈率	中签率公布日	中签号公布日	解冻日
中矿资源	12月19日	深:002738	7.57	3000	1.2万股	22.98倍	12月23日	12月24日	20141224
正业科技（创）	12月19日	深:300410	10.79	1500	0.6万股	22.96倍	12月23日	12月24日	20141224
迦南科技（创）	12月19日	深:300412	13.6	1340	0.5万股	22.78倍	12月23日	12月24日	20141224
高能环境	12月19日	沪:732588	18.23	4040	1.6万股	22.79倍	12月23日	12月24日	20141224
国信证券	12月19日	深:002736	5.83	12亿	36万股	22.97倍	12月23日	12月24日	20141224
金盾股份（创）	12月19日	深:300411	12.8	2000	0.8万股	22.92倍	12月23日	12月24日	20141224

公司概况

• 中矿资源：专注于地质勘察技术服务，主要客户为大型矿业集团，境外业务占比高，未来将通过募投项目优化设备结构，提升钻探能力。
• 正业科技：国内PCB精密加工检测设备及辅助材料专业供应商，市场竞争激烈，但产品多样化。
• 迦南科技：国内固体制剂设备生产销售领先企业，采用差异化销售策略，拥有广泛客户基础。
• 高能环境：专注于固体废物污染防治技术，核心技术为“生态屏障技术体系”，具有较强竞争力。
• 国信证券：国内大型券商，各项业务排名国内前十，净资本实力有提升空间。
• 金盾股份：主营通风设备，应用于地铁、隧道、核电等领域，未来增长点来自城市轨道交通及核电重启。

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【财通研报】

中矿资源（002738）

• 行业地位：综合地质勘查技术服务领域先行者，业务主要集中在海外市场。
• 成长性：募投项目将新增年钻探能力22.27万米，预计2014-2016年摊薄后EPS分别为0.406元、0.501元和0.577元。
• 估值：发行价对应PE分别为18.65倍、15.12倍、13.13倍，建议申购。
• 风险提示：下游客户过度集中、业务周期性波动、地缘政治风险。

神舟信息（000555）

• 行业地位：国内最大的系统解决方案供应商，借壳上市后业务结构转型。
• 成长性：通过并购切入农业信息化市场，拥有丰富渠道资源及软件著作权。
• 盈利预测：预计2014~2016年EPS为0.80元、1.24元、1.65元，PE分别为57倍、37倍、27倍。
• 投资建议：首次给予“买入”评级，看好农业信息化未来进入爆发期。

海康威视（002415）

• 行业地位：安防行业龙头企业，拥有自主核心技术，产品覆盖全球。
• 成长性：推出萤石系列产品，拥抱互联网，计划发行H股，拓展海外市场。
• 盈利预测：预计2014~2016年EPS为0.95元、1.24元、1.48元，PE分别为25倍、19倍、26倍。
• 投资建议：调高公司评级至“买入”，作为白马成长股受到海外资金青睐。

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【公司点睛】

御银股份（002177）

• 事件：预中标建行两个采购项目，分别以第一名、第二名优势中标。
• 行业前景：ATM机市场空间巨大，公司具备技术实力和市场开拓能力，有望分享行业红利。

捷成股份（300182）

• 事件：拟20亿收购两家影视剧制作公司，完成对多家公司的横向收购。
• 战略转型：从音视频解决方案厂商向“技术+影视内容制作及整合”双轮驱动的全方位服务商转变。
• 投资建议：看好公司未来在音视频产业全价值链中的参与和分享。

齐翔腾达（002408）

• 事件：计划扩产甲乙酮项目，增加4万吨/年产能。
• 行业地位：国内规模最大的甲乙酮生产企业，C4深加工行业龙头。
• 成长性：扩产有利于优化产品结构，扩大市场占有率，巩固行业地位。
• 投资建议：公司具备较强的生产能力和市场拓展潜力。

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【研究所股票池】

代码	股票名称	调入时间	调入均价（元）	市值（元）	最新价（元）	累计涨跌幅	推荐理由
002005	德豪润达	04月02日	8.40	52.68	8.85	5.36%	业绩反转确定
300077	国民技术	06月11日	27.75	55.24	30.66	10.49%	国产化趋势利好
002532	新界泵业	07月17日	10.03	63.26	12.69	26.52%	农业机械化受益
600175	美都能源	07月30日	5.94	53.62	6.37	7.24%	海外收购提升估值
000663	永安林业	09月04日	12.49	57.17	14.28	14.33%	林地资源丰富
300317	�珈伟股份	09月18日	24.05	54.45	26.19	8.90%	LED与太阳能双轮驱动
002445	中南重工	11月14日	17.31	59.19	20.49	18.37%	文化产业平台
600176	中国玻纤	11月24日	12.03	63.42	15.26	26.85%	国企改革受益
600645	中源协和	12月3日	36.40	65.01	47.33	30.03%	干细胞行业领先
600717	天津港	12月8日	17.48	54.78	19.15	9.55%	自贸区受益
600482	风帆股份	12月8日	15.27	47.71	14.57	-4.58%	新能源电池技术领先
000565	渝三峡A	12月9日	15.30	49.97	15.29	-0.07%	国企改革受益
600639	浦东金桥	12月12日	16.90	60.47	20.44	20.95%	持有IPO公司股份

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【港股资讯】

• 中国光大国际 (00257)：瑞银上调评级至“买入”，目标价14.9元，受益垃圾发电业务增长。
• 国药控股(01099)：海通国际给予“买入”评级，目标价港元33.50，受益于利率降低及业务扩张。
• 维达国际(03331)：交银国际给予“买入”评级，受益于电商发展及老龄化趋势，有望提升市场份额。

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【研究所对冲策略】

• 策略说明：运用融券与股指期货对冲，降低组合波动率，实现稳健盈利。
• 模拟盘表现：
  • 起始资金：1000万元
  • 组合收益率：17.61%
  • 相对回报：-38.29%
  • 操作建议：近期大盘出现高位十字星，有变盘迹象，建议清仓。

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【积极型投资组合】

• 祥龙号：组合收益率14.75%，建议12月19日卖出中国汽研，买入南风股份。
• 祥龙二号：组合收益率50.32%，操作建议为卖出中国汽研，买入南风股份。

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【稳健型投资组合】

• 瑞虎二号：组合收益率52.71%，操作建议为暂无操作。
• 持仓情况：
  • 置信电气：市值281.61万元，占比18.44%
  • 恒瑞医药：市值302.56万元，占比19.81%
  • 潍柴重机：市值339.08万元，占比22.20%

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总结

• 市场：指数震荡，关注农业股及政策利好板块。
• 资金面：资金紧张，央行政策力度不足，市场流动性承压。
• 新股申购：中矿资源、正业科技、迦南科技、高能环境、国信证券、金盾股份等值得关注。
• 重点公司：神舟信息、海康威视、御银股份、捷成股份、齐翔腾达等公司具备较强成长性及行业地位。
• 投资策略：对冲策略建议清仓，积极型与稳健型投资组合各有操作建议。
• 港股信息：中国光大国际、国药控股、维达国际等港股受到关注。