20250225-华泰期货-量化专题报告_聚丙烯套保分析_14页_1mb

聚丙烯套期保值策略分析总结

聚丙烯作为重要塑料原料，广泛应用于包装、汽车、家电等行业。中天合创T03的套期保值策略旨在为企业提供风险管理方案，提升套保效果。

核心观点

套期保值可行性分析

期现货收益率走势基本一致，波动率同步，相关系数均值超过0.86，近1年相关系数维持在0.7以上，表明套保可行性高。

确定套保比率

通过最小波动率套保法，计算得出最优套保比率为0.85。

常规套保方案回测

等值套保和最小波动率套保表现较好，三种组合在最大回撤、VaR和CVaR等指标上实现50%以上风险控制。

量化套保优化

基于优选合约的套保策略显著优化风险指标，最小波动率套保（优选合约）表现最优。

主要结论

中天合创T03具备较高套期保值可行性，期现货相关性强且稳定。最小波动率套保最优比例为0.85，回测显示风险显著降低。优选合约策略进一步提升综合表现，建议根据企业风险偏好选择合适的套保方案。