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固定收益市场日报摘要（2024年4月12日）

1. 市场表现

• 亚洲IG市场：整体稳定，东亚、东南亚和印尼是主导。印尼APLNIJ'24债券因寿光计划延长债券期限并提供10%提前付款优惠，价格反弹16个点。
• SG兰德：FY23业绩持续显示韧性强，合同销售额176亿美元，同比增长60%，但净利润下滑，主要因土地成本高企，预计FY24合同销售额或跌33%。
• 债券紧势：欧美和亚洲高收益债普遍上行，如印尼3年期利率贴水收窄3-7个基点，中国公司债券如海航/腾讯债券表现分化。

2. 宏观新闻

• 美国：3月CPI同比升3.5%（预期3.4%），通胀疲软引发降息预期，国债收益率刷新高位。
• 中国：3月CPI/YoY升至0.1%（预期0.7%），PPI同比下降2.7%，消费复苏不均，核心通胀由高转低，政策可能转向需求侧刺激。

3. 公司动态

• 印尼：朝日集团计划延长APLNIJ'24债券到期日至35年，配套10%提价方案。
• 海油/AZ：海油集团延迟公布财报至4月22日，美国阿兹米德会议商议银行融资约75亿美元。
• 地产：万科评级下调至BB+，多个公司债券发行收益率分化。

4. 交易台观点

• 利率环境：欧美短债收益率上行，中国城投债受政策呵护，地产债表现分化，区域地产信用风险需关注。
• 建议方向：聚焦中国基建/金融板块，聚焦欧美久期债，印尼计划发行加息债需谨慎。

5. 市场展望

• 通胀风险持续，利率差扩大可能驱动资本流出，中国消费政策转向需求侧，结构性扶持房地产信贷需求将是有效路径。