20171018-华南证券投资顾问-晨讯_17页_1mb

台灣股市總結

核心內容

• 台股指數：週二（10/17）下跌51.06點（-0.47%），收盤10,723.2點，成交量1,212億。櫃買指數下跌0.61%，收盤143.7點，成交量403億。
• 法人買賣超：外資買超3.4億，投信買超2.0億，自營商賣超18.6億。
• 國際股市：美國股市小幅上漲，道瓊漲40點，S&P 500漲2點，NASDAQ微跌。歐股小幅下跌，日經微漲。其他亞洲股市漲跌互見。
• 匯率與債市：新台幣升值0.0470，人民幣升值0.0248，日圓升值0.3900，歐元微跌。美國10年期公債殖利率維持在2.3%左右。

主要觀點

• 台股表現：台股週二受多個族群拖累，形成空方吞蝕，市場關注後市是否會出現修正。
• 櫃買表現：櫃買指數受網通、光電等族群拖累，形成價跌量增，但市場認為這有助於長多發展。
• 國際市場動態：美國財政部未將任何國家列入匯率操縱國，但德國、日本、韓國、瑞士仍被觀察。聯準會主席人選尚未公布，市場預期可能影響利率走向。
• 產業動態：光電、電子、半導體等產業表現不一，部分公司因漲多拉回或需求疲軟而下跌。
• 投資建議：市場認為，全螢幕手機面板需求持續增加，將有利於面板廠獲利。太陽能產業因全球產能過剩，需謹慎觀察。部分公司如力麗、貿聯-KY、鎧勝等表現優異，值得關注。

關鍵資訊

台股重點個股

• 強勢股：環球晶、微星、創意、貿聯-KY、康控-KY、群電、威剛、力山、華擎、友訊等。
• 弱勢股：
  1. 半導體：南亞科、旺宏、華邦電、台勝科
  2. 光學鏡頭：玉晶光、亞光、先進光、光燿科
  3. IC設計：祥碩、原相、新唐、昂寶-KY
  4. LED：晶電、同欣電、隆達、兆遠、宏齊
  5. 其他：宏達電、致茂、美律、浩鼎、聯茂、嘉澤、京鼎、碩禾

美股重點個股

• 漲幅較大：嬌生（+3.43%）、威瑞森通訊（+0.64%）、聯合技術（+0.29%）、思捷環球（+4.22%）、晶門科技（+4.05%）
• 跌幅較大：惠普（-1.10%）、美國鋁業（-0.97%）、奇異電器（-0.73%）、開拓重工（-0.71%）、波音（-0.44%）

重點產業動態

• 全螢幕手機面板：需求增加，供應吃緊，彩晶、華映、友達、群創等面板廠將受益。
• 太陽能產業：茂迪與碩禾合資成立「台灣太陽能模組製造公司」，擬打造模組大聯盟，以提高競爭力。
• 半導體矽晶圓：市場預期明年持續缺貨，價格將進一步上漲，環球晶、合晶、台勝科等廠將受益。
• LED產業：億光、光磊等公司因中國競爭，營收與獲利受到壓力，但產品組合調整有助於毛利率提升。
• 太陽能模組：玉晶光被市場誤傳遭退貨，導致股價大跌，後經澄清並未發生。

投資建議

• 力麗：投資70億元生產食品級尼龍BOPA膜，預估2017年EPS為0.01元，2018年EPS預估為0.19元。
• 貿聯-KY：受益於特斯拉及資訊產品，營收創新高，預估2018年EPS為0.19元。
• 鎧勝：取得iPhone側邊按鍵訂單，營收季增16.26%，預估2018年營運將達去年水準。
• 群電：因智慧音箱需求增加，EPS有望突破3元，表現優於去年同期。
• 文疇：第3季營收季增25.9%，預估全年EPS為5.23元。
• 南亞科：Q3獲利不如預期，但因出售美光股票，獲利回升，預估全年EPS為8.2元。
• 光磊：因產品組合調整，毛利率微幅提升，預估全年EPS為1.5元。
• 聯合骨材：受益於併購冠亞生技，預估2017年EPS為2.41元，2018年EPS預估為3.20元。

未來注意事項

• 法說會：週三（10/18）將有世鎧、南亞科、永日、濟生、全國等公司舉行。
• 美國經濟數據：週三將公布房貸綜合指數、新屋開工、房貸利率、建築許可、DOE原油週庫存量等。
• 國際市場動向：關注美國聯準會主席人選，可能影響利率政策。同時關注歐元區CPI及ECB購債計畫。

原物料行情

• DRAM價格：持續上漲，10月17日平均價格為9.46美元，漲幅0.6%。
• 原油價格：紐約原油價格為51.9美元，布蘭特原油為58.1美元。
• 黃金現貨：紐約12月期金收市價為1286.2美元，跌16.8美元。
• 銅價：倫敦金屬交易所銅價為7,027美元，跌107.5美元。
• 其他原物料：包括鉛、鎳、BDI、小麥、玉米等均有不同漲跌幅度。

筹碼動向

• 外資：買超主要集中在聯電、鴻海、開發金、兆豐金，賣超集中在南亞科、永豐金、長榮等。
• 投信：買超集中在華新科、微星、台塑，賣超集中在榮成、華通、中租-KY等。
• 自營商：買超集中在友訊、力山、奇美材，賣超集中在大同、陽明、長榮等。

總體經濟概況

• 美國9月工業生產：月增0.3%，製造業生產月增0.1%，整體產能利用率76.0%。
• 美國NAHB房屋市場指數：10月上升至68點，顯示建商對房市仍持樂觀態度。
• 歐元區CPI：9月年增1.5%，核心CPI年增1.1%，能源價格年增3.9%。
• 中國十九大：將於10月18日召開，影響未來政經走向。
• 台灣太陽能產業：總產能13GW，但政府目標僅一年裝設2GW，產能過剩問題仍待解決。

重點新聞評論

• 力麗：投資70億元生產食品級尼龍BOPA膜，將受益於全球需求成長。
• 貿聯-KY：受益於特斯拉及資訊產品，營收創新高，預估2018年EPS為0.19元。
• 鎧勝：取得iPhone側邊按鍵訂單，預估2018年營運將達去年水準。
• 群電：受益於智慧音箱需求，EPS有望突破3元。
• 南亞科：Q3獲利不如預期，但因出售美光股票，獲利回升。
• 光磊：因產品組合調整，毛利率微幅提升，預估全年EPS為1.5元。
• 聯合骨材：受益於併購冠亞生技，預估2017年EPS為2.41元，2018年EPS預估為3.20元。
• 億光：因中國競爭，營收與獲利受到壓力，但調整產品組合有助於毛利率提升。
• 台化：出售南亞科股票獲利3.51億元，預估EPS增加0.05元。

總結

台灣股市週二表現為價跌量縮，受多個族群拖累。國際市場方面，美國股市小幅上漲，歐股下跌，關注聯準會主席人選及ECB購債計畫。太陽能產業因全球產能過剩，需謹慎觀察。全螢幕手機面板需求增加，有利於面板廠獲利。部分公司如力麗、貿聯-KY、鎧勝等表現優異，預估2018年將有不錯的成長動能。整體而言，市場仍處於震盪偏多的狀態，需持續關注產業動態與國際市場變化。