20220805-金源期货-螺纹钢月报_淡旺季交接时段_重点关注需求变化_12页_1mb

2022年8月钢材市场淡旺季交接分析总结

核心内容

2022年8月5日，铜冠金源期货发布报告，重点分析了钢材市场在淡旺季交接期间的需求变化、供给端调整及市场走势预期。报告指出，7月钢材市场整体重心下移，受房地产风险及疫情等因素影响，市场情绪波动较大，但随着钢厂主动减产和成本下降，供需关系有所改善，钢价出现反弹。8月作为淡旺季过渡期，市场将重点关注需求改善的力度及库存变化。

主要观点

供给端分析

• 钢厂减产：7月钢厂开工率持续下降，全国高炉月平均开工率为76.21%，环比下降7.17%。主要原因是钢厂利润走弱，被迫主动减产。
• 产量下降：7月螺纹钢周均产量为241万吨，环比下降53万吨，同比减少102万吨。钢材库存大幅去化，供应压力明显改善。
• 成本下降：7月钢厂生产成本明显改善，长流程螺纹钢成本下降228元，铁矿石到厂价下跌10元/吨，焦炭价格下降450元/吨。
• 8月预期：钢厂开工率预计回升，短期可能对市场构成压力。

需求端分析

• 8月仍为淡季：高温和降雨天气不利于终端施工和消费，建材表观需求及贸易商成交量同比明显下滑。
• 淡旺季过渡：8月中下旬作为淡旺季交接的重要阶段，消费和库存变化成为关键指标。若去库顺利，下半年消费强度可能被看好；若去库受阻，钢价可能承压。
• 9-10月预期：随着天气影响减弱，需求逐步回升，供给端压制减小，预计螺纹钢价格将震荡上行。

市场走势预测

• 行情展望：8月螺纹钢价格总体震荡，重心上移，建议采取波段操作策略，参考价格区间为3700-4200元/吨。

关键信息

数据概览

• 7月螺纹钢均价：4300元/吨，较7月初略有下跌，但跌幅不大。
• 库存变化：
  • 螺纹钢：8月初钢厂库存244万吨，社会库存642万吨，总库存886万吨。
  • 热卷：8月初钢厂库存283万吨，社会库存83万吨，总库存366万吨。
• 需求表现：
  • 房地产：1-6月全国房地产开发投资同比下降5.4%，新开工面积下降34.4%，施工面积下降2.8%。
  • 基建：1-6月固定资产投资同比增长6.1%，其中基础设施投资增长7.1%。
  • 制造业：7月PMI为49.0%，低于临界点，制造业景气水平回落。
  • 汽车：1-6月产量同比下降2.1%。
  • 家电：冰箱、洗衣机产量同比分别下降6.2%和4.1%，空调产量略有增长。

风险提示

• 宏观调控：政策调整可能对市场产生影响。
• 环保限产：环保政策的收紧可能限制供给。
• 下游消费不确定性：房地产和制造业需求仍存在不确定性。

重要图表

• 图表1 & 2：螺纹钢、热卷期货及月差走势。
• 图表3 & 4：重点城市库存走势及螺纹钢现货价差。
• 图表5 & 6：全国高炉开工率及日均铁水产量。
• 图表7 & 8：华北、华东地区钢厂利润变化。
• 图表9-14：螺纹钢、热卷社会及钢厂库存变化。
• 图表15-16：螺纹钢、热卷表观消费数据。
• 图表17-20：房地产及基建相关数据。
• 图表21-26：制造业、汽车、家电、钢材进出口数据。

总结

2022年8月，钢材市场处于淡旺季交接的关键时期，供需关系、库存变化及政策导向是影响价格的主要因素。供给端因钢厂利润下降导致减产，库存压力有所缓解；需求端则因高温多雨天气影响，整体仍偏弱，但随着9-10月旺季来临，存在改善预期。整体来看，8月螺纹钢价格预计震荡上行，建议投资者采取波段操作策略，关注3700-4200元/吨区间。同时，需警惕宏观调控、环保限产及下游消费的不确定性对市场的影响。