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报告摘要

湘财股份2025年半年度报告总结

核心内容概览

湘财股份有限公司（股票代码：600095）于2025年上半年实现营业总收入11.44亿元，同比增长4.63%；归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比增长93.12%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.13亿元，同比增长74.30%。公司总资产达413.22亿元，较年初增长7.16%；归属于上市公司股东的净资产119.43亿元，较年初增长1.01%。公司未拟定利润分配预案和公积金转增股本预案。

主要观点

1. 业务表现

证券板块：湘财证券作为公司核心业务板块，上半年业绩增长显著，其中：
- 营业收入2.07亿元，同比增长-34.25%；
- 利润总额1.98亿元，同比增长111.44%；
- 归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比增长93.12%；
- 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.13亿元，同比增长74.30%；
- 营业外收入显著增长，主要由于投资收益和非经常性损益项目贡献。
实业板块：贸易业务收入下降36.19%，但对公司整体净利润影响较小。
投资板块：公司通过战略投资、合资合作等方式，布局人工智能、数据挖掘等金融科技领域，增强湘财证券的科技实力。公司持有大智慧9.66%的股权，是其第二大股东，进一步强化湘财证券的金融科技战略。

2. 业务转型

湘财证券持续推进业务转型，强化金融科技能力，提升服务质量和客户体验。
通过构建“以客户为中心”的服务体系，推动财富管理、投行、资管等业务协同发展。
在AI科技的推动下，湘财证券的业务模式正在向智能化方向转型。

3. 重大资产重组

湘财股份拟通过向大智慧全体换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧，并募集配套资金。
该交易旨在融合大智慧的产品、技术和流量优势，提升湘财证券的财富管理和金融服务能力。

4. 风险管理

公司强调合规经营，风险管理体系完善，包括信用风险、市场风险和流动性风险。
湘财证券各项风险控制指标均优于监管标准，如净资本、风险覆盖率、资本杠杆率等。

关键信息

财务指标

营业收入：2.07亿元，同比下降34.25%，主要由于贸易业务收入减少。
利润总额：1.98亿元，同比增长111.44%，主要得益于湘财证券的业绩增长及投资收益。
净利润：1.42亿元，同比增长93.12%，主要由湘财证券的业绩增长和投资收益推动。
经营活动现金流净额：19.12亿元，同比增长52.66%，主要由于回购业务增长及债权投资规模下降。
资产负债率：公司净资产/负债比例为82.77%，较上年末略有下降。

风险控制指标

净资本：79.17亿元，同比增长3.13%；
风险覆盖率：601.78%，较上年末显著提升；
资本杠杆率：40.20%，较上年末提升；
流动性覆盖率：357.00%，较上年末略有下降；
净资本/净资产：82.64%，较上年末略有提升；
净资本/负债：68.40%，较上年末略有下降。

资产负债状况

交易性金融资产：期末账面价值80.16亿元，同比增长61.03%，主要由于债券、基金规模增加；
衍生金融资产：期末账面价值472.87万元，同比下降60.10%，主要由于场外期权合约减少；
应付账款：期末账面价值7,332.47万元，同比增长463.31%，主要由于应付清算款增加；
其他应付款：期末账面价值5.30亿元，同比增长210.89%，主要由于应付场外期权业务保证金增加；
其他流动负债：期末账面价值22.18亿元，同比增长34.76%，主要由于应付短期融资券规模增加。

投资板块

公司持有以公允价值计量的金融资产总额118.87亿元；
与大智慧、万得信息、益盟股份等开展深度合作，提升金融科技能力。

结构化主体

截至报告期末，纳入合并范围的结构化主体共6个，较期初减少3个，增加5个；
未纳入合并范围的结构化主体包括资产管理计划和证券投资基金，公司从中获得管理费收入和业绩报酬。

总结

湘财股份在2025年上半年实现了业绩的稳步增长，主要得益于证券板块的业务优化、投资收益的提升以及金融科技战略的持续推进。公司未进行利润分配，但计划通过重大资产重组进一步提升业务能力和市场竞争力。公司在风险管理方面表现良好，各项指标均优于监管标准，为未来持续发展提供了保障。同时，公司正在积极布局金融科技领域，以推动业务向智能化方向发展。

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