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中興通訊復牌料波動，中國燃氣利潤增長逾45%

核心內容總結

市場整體表現

• 恒生指數：日內波動不大，收市價為31,103點，較上日微升0.13%。恒指國企指數收市價為12,207點，微升0.28%。
• A股市場：成交額達3,511億元人民幣，較上日增加9%。上證綜指創逾一年盤中新低，但消費品股受到關注。
• 美股表現：美國5月CPI數據符合預期，道指微跌0.01%，納指微升0.57%。美朝峰會成功召開，避險情緒回落，期金跌至一周低位。
• VIX恐慌指數：微跌0.08%，顯示市場情緒略微改善。
• 能源與黃金：紐約油價微升0.39%，黃金下跌0.35%。

中興通訊復牌

• 中興通訊(763.HK)今日復牌，預期波動劇烈。
• 集團已與美國達成和解協議，將盡快恢復經營活動，並重新編製首季報告。
• 市場應關注其股價表現及中線部署的風險。

中國燃氣預測

• 中國燃氣(384.HK)預計全年淨利潤將按年增長超過45%，上一年度同期盈利為41.48億元。
• 燃氣行業表現不俗，但需留意相關政策風險。

主要觀點

中線展望

• 恒指三萬點之上波動仍未改變，中線看值博率不俗。
• 下一階段待市場氣氛轉好，場內資金活躍度有望提升。
• 中美貿易摩擦對亞洲股市影響有限，長線增長潛力仍強。

市場資金流向

• 場外資金近期有流向A股的跡象。
• 茅台等大藍籌股價上升，影響港股交投情況。
• 市場偏好炒作次新股，建議關注中線買賣價位。

關鍵信息

蒙牛乳業

• 蒙牛(2319.HK)預期2025年內地奶源穩定、質量提升，有助毛利率擴闊。
• 2018年收入有望加速至中雙位數增長，受益於產品升級與渠道拓展。
• 2019年EBIT利潤率具擴闊潛力，且將受益於新政策。
• 2018年預測市盈率為29倍，2019年預測市盈率為24倍，反映業績增長與利潤擴張。
• 預期雅士利(1230.HK)虧損收窄，最快於2019年中期扭虧。
• 2018年至2020年間仍有併購機會。

市場動態

• 莱坊發布2018年第一季《全球樓價指數》，顯示亞太區樓價升幅5.7%，僅落後北美洲。
• 長實集團等財團以每股11澳元收購澳洲燃氣管道商APA集團。
• 敏華控股(1999.HK)擬以總代價6800萬美元收購越南沙發生產及銷售商。
• 創建集團控股(1609.HK)以4.59億元收購物流相關服務業務。

交易焦點

• 上日10大成交滬港通股份中，貴州茅台(600519)、中國平安(601318)、恒瑞醫藥(600276)等成交額較高。
• 上日10大成交深港通股份中，美的集團(333:SZ)、五糧液(858:SZ)等成交額較高。
• 上日5大升幅及跌幅股份中，俊裕地基(1757)、中油港燃(8132)等股價上漲幅度較大，而節能元件(8231)、陽光紙業(2002)等股價下跌。

企業與金融市場資訊

恆生指數成份股

• 恆生指數成份股中，部分企業如長和(1)、中電控股(2)、中華煤氣(3)等表現穩定。
• 部分企業如中國海外發展(688)、蒙牛乳業(2319)等股價上漲。

恆生AH股溢價指數

• 恆生AH股溢價指數顯示部分企業如建設銀行(2318)、友邦保險(1299)等H股相對A股有溢價。

中港金融

• 中港金融股如中國平安(2318)、友邦保險(1299)等表現穩定，部分有五日跌勢。

一路一帶/弱美元

• 一路一帶相關股票如中交建(1800)、中信證券(6030)等表現穩定。

能源/礦業/環保

• 能源與礦業股如中國石化(386)、中國神華(1088)等表現穩健。

大灣區內房/水泥/工業

• 大灣區內房與水泥股如碧桂園(2007)、海螺水泥(914)等表現穩健。

中產消費/教育/航運

• 中產消費與教育股如蒙牛乳業(2319)、睿見教育(6068)等表現良好。

軟件/科網/手機設備

• 科技股如騰訊控股(700)、金山軟件(3888)等表現穩定。

結論

• 中興通訊復牌預期波動劇烈，需留意其股價表現。
• 中國燃氣預期全年淨利潤增長逾45%，但需留意政策風險。
• 市場資金流動與企業表現相互影響，需關注重點股種的買賣時機。
• 中線看值博率不俗，市場氣氛改善後資金活躍度有望提升。