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宏观资讯跟踪总结

核心内容概述

2021年11月16日，央行通过MLF操作和逆回购操作向市场注入流动性，以应对当月较大的流动性缺口。当日开展10000亿元MLF操作（包含11月16日和30日到期的MLF续作）及100亿元逆回购操作，同时有1000亿元逆回购到期。这是自MLF工具创设以来单日最大规模的流动性投放，旨在维护银行间中长期流动性的基本稳定。

主要观点

1. 流动性管理

   • 央行一次性全额对冲11月到期的1万亿元MLF，以应对政府债券发行缴款压力。
   • 为应对11月底可能到来的地方政府专项债发行高峰，央行预计将继续加大逆回购操作规模，并可能运用碳减排支持工具来维持资金面的平稳。

2. 政策导向

   • 央行强调将坚持稳健的货币政策，做好跨周期设计，兼顾今明两年政策衔接。
   • 政策目标包括支持消费和投资恢复、抑制价格过快上涨、促进经济社会高质量发展。

3. 固定资产投资

   • 国家发展改革委1—10月共审批核准固定资产投资项目70个，总投资4954亿元，其中10月份审批4个项目，总投资150亿元，主要集中在交通和能源行业。

4. 汽车市场表现

   • 2021年10月，中国品牌乘用车销量为95.2万辆，环比增长16.0%，同比增长9.2%，占乘用车销售总量的47.5%。
   • 1—10月累计销量为738.7万辆，同比增长28.1%，市场份额达43.8%。

关键信息

流动性指标变动（单位：%）

专项债发行情况

• 为完成2021年新增专项债36500亿元的预算目标，11月底需发行8922亿元新增专项债。
• 央行预计将继续加大流动性投放力度，以支持专项债发行带来的资金需求。

机构信息

• 发布机构：川财证券研究所
• 分析师：陈雳（证书编号：S1100517060001）
• 联系人：崔裕（证书编号：S1100120080004）
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  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

风险提示

• 疫情变化
• 货币政策变化
• 债务风险

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行业评级标准

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为基准，分为买入、增持、中性、减持。
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其他信息

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