20251107-国泰期货-黄金_政府关门持续影响流动性_白银_震荡反弹_3页_837kb

商品期货研究报告（贵金属部分）2025年11月7日

黄金

美国政府关门导致流动性继续受到严重影响。价格方面，沪金主力合约、黄金T+D和Comex黄金价格均有不同程度波动（收盘价、涨跌幅、夜盘数据等均有体现），整体呈现谨慎态势。

白银

银价震荡反弹，并录得一定涨幅。数据上，沪银主力合约、白银T+D和Comex白银价格在昨日交易中也有变化。

##【基本面更新】
贵金属市场基础数据显示，上海黄金和白银夜盘与白盘交易均有波动；成交量有增减；持仓量变动不一；相关对冲合约点位与价差也跟随市场变化，在变化中追踪成本配置情况。同时，国际黄金ETF持仓量小幅增加，美国期货黄金库存维持平稳。美元指数继续下行。

##【关键宏观动因】
受地缘政治风险牵连，美国私人部门就业数据显示10月裁员数据激增、超出预期；同时美元指数走弱，在宏观层面压制金价。
技术方面，芯片巨头们对AI芯片领域抢占新高地传闻，将可能加剧技术领域对AI的景气分化。而特斯拉董事会刚批准马斯克薪酬方案，短期则难以带来金银抢购行为。
英伟达对英央行的影响则反映在利率政策不急于跟随美联储降息，但在经济数据调整后，可能存在降息预期升温的风险。

##【市场趋势】
综合分析后给出黄金和白银的短期趋势分数，黄金趋势为0分（中性），白银为-1分（偏弱）。

需重点注意地缘与宏观事件的影响，以及后续通胀与就业数据可能对全球经济是否加速调整的预判。建议交易者关注相关事件对市场流动性的影响和资产价格相关变化。