> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国新国证期货早报总结（2026年3月11日） ## 一、核心内容概述 2026年3月10日，A股三大指数集体上涨，但市场成交额缩量，显示投资者情绪有所分化。期货市场整体呈现震荡走势，部分品种因供需变化或地缘政治因素出现明显波动。本文总结了当日主要商品期货品种的走势、影响因素及后市建议。 --- ## 二、主要品种分析 ### 1. 股指期货 - **走势**：沪深300指数强势上涨，收盘4674.76点，环比上涨59.3%。 - **市场情绪**：A股整体收涨，市场情绪有所回暖。 - **成交情况**：沪深京三市成交额24170亿，较昨日缩量2539亿。 ### 2. 焦炭 & 焦煤 - **焦炭**：加权指数宽幅震荡，收盘1693.9点，环比下跌75.3%。 - **焦煤**：加权指数区间整理，收盘1147.0点，环比下跌45.0%。 - **影响因素**： - 焦炭：港口现货价格上涨，钢厂按需采购。 - 焦煤：主产地供应恢复，部分非核心煤种价格小幅让利；焦炭提降落地，焦企亏损扩大，部分限产。 - **后市建议**：关注焦炭提降后续影响及焦企限产情况。 ### 3. 郑糖 - **走势**：周二震荡下行，夜盘窄幅震荡小幅收高。 - **影响因素**： - 国际：美伊冲突引发对巴西糖产量影响的担忧，美糖震荡走高。 - 国内：原油价格冲高回落，现货报价下调，郑糖承压。 - 产量预测：印度糖产量下调4.4%，但预计仍超去年水平。 - **后市建议**：关注南美天气变化、中东局势及国内供应节奏。 ### 4. 沪胶 - **走势**：周二止稳反弹，夜盘震荡。 - **影响因素**：特朗普称对伊朗军事行动将结束，提振市场情绪；印尼与科特迪瓦即将进入产胶旺季，供应预期增加。 - **库存情况**：青岛地区天胶库存微增，保税区库存增幅1.27%。 ### 5. 豆粕 - **走势**：M2605合约收涨1.24%，报3010元/吨。 - **影响因素**： - 国际：CBOT大豆上涨0.59%，USDA下调阿根廷产量预测。 - 国内：2月大豆进口同比减少7.8%，主要因巴西收获迟缓和通关延迟。 - **后市建议**：关注南美天气、中东局势及大豆到港节奏。 ### 6. 生猪 - **走势**：LH2605合约收跌0.18%，报11180元/吨。 - **影响因素**： - 供应端：气温回升，标肥价差倒挂；能繁母猪存栏高位，供给宽松。 - 需求端：节后消费淡季，白条走货偏弱，屠宰企业开工率偏低。 - **后市建议**：关注能繁母猪去化、规模猪企出栏节奏及消费恢复情况。 ### 7. 棕榈油 - **走势**：P2605合约收跌2.65%，报9462元/吨。 - **影响因素**：MPOB报告显示产量、出口环比下降，进口大幅增长，库存减少但高于预期。 - **后市建议**：关注原油走势、库存变化及地缘风险影响。 ### 8. 沪铜 - **走势**：主连合约收涨1.66%，报101520元/吨。 - **影响因素**： - 供应端：铜矿加工费TC/RC处历史低位，原料紧缺支撑铜价；冶炼端复产较快。 - 需求端：“金三银四”消费季临近，但复工节奏滞后。 - **后市建议**：关注“金三”消费兑现情况及库存去化节奏。 ### 9. 棉花 - **走势**：郑棉主力合约收盘15510元/吨。 - **影响因素**：春播临近，关注新疆天气和播种面积。 ### 10. 原木 - **走势**：原木2605合约震荡，收盘791.5元/方。 - **影响因素**：现货价格略有下跌，进口同比减少11.2%。 - **后市建议**：关注现货价格、进口数据、航运费用及宏观情绪。 ### 11. 铁矿石 - **走势**：2605合约震荡收涨0.26%，报784元/吨。 - **影响因素**：发运环比下降，到港量回升；环保限产影响铁水产量，短期震荡为主。 ### 12. 沥青 - **走势**：2604合约震荡下跌4.78%，报3746元/吨。 - **影响因素**：炼厂逐步复产，产能利用率回升，沥青价格或随油价波动。 ### 13. 钢材 - **走势**：rb2605收报3104元/吨，hc2605收报3256元/吨。 - **影响因素**：钢厂复产偏缓，铁水产量回落；出口下滑、地产成交萎缩加剧供需矛盾；成本支撑转弱。 - **后市建议**：关注“两会”政策预期、需求启动节奏及成本变化。 ### 14. 氧化铝 - **走势**：ao2605收报2839元/吨。 - **影响因素**：电解铝高开工率支撑刚性需求，但采购节奏放缓；库存增加，供需矛盾加剧。 - **后市建议**：关注地缘风险对供应的影响及库存变化。 ### 15. 沪铝 - **走势**：a12604收报24880元/吨。 - **影响因素**：国内财政政策偏积极，铝水比低位，社会库存压力大；下游开工偏低，对现货支撑有限。 - **后市建议**：关注财政政策指引及下游需求变化。 --- ## 三、关键信息汇总 | 品种 | 走势 | 主要影响因素 | 后市关注点 | |----------|------------|------------------------------------------|----------------------------------------| | 股指期货 | 强势上涨 | A股整体回暖，沪深300涨幅显著 | 成交额变化、市场情绪 | | 焦炭 | 宽幅震荡 | 港口现货上涨，钢厂按需采购 | 焦炭提降、焦企限产 | | 焦煤 | 区间整理 | 供应恢复，非核心煤种让利；焦炭提降落地 | 焦炭价格、焦企利润空间 | | 郑糖 | 震荡下行 | 美伊冲突影响，原油价格回落 | 南美天气、中东局势、国内产量预测 | | 沪胶 | 止稳反弹 | 市场情绪回暖，供应预期增加 | 供应节奏、地缘政治影响 | | 豆粕 | 收涨 | 大豆进口减少，巴西收获迟缓 | 南美天气、中东局势、大豆到港节奏 | | 生猪 | 收跌 | 供应宽松，需求疲软 | 能繁母猪去化、消费恢复、出栏节奏 | | 棕榈油 | 收跌 | 产量、出口环比下降，进口增长 | 原油走势、库存变化、地缘风险 | | 沪铜 | 收涨 | 铜矿加工费低，原料紧缺；需求边际改善 | “金三”消费兑现、库存去化、地缘风险 | | 棉花 | 稳中有升 | 春播临近，新疆天气与播种面积影响产量 | 新疆天气、播种面积、库存变化 | | 原木 | 震荡 | 进口减少，现货价格小幅调整 | 进口数据、航运费用、宏观情绪 | | 铁矿石 | 震荡收涨 | 发运下降，到港回升；环保限产影响铁水产量 | 铁水产量、港口库存、地缘风险 | | 沥青 | 震荡下跌 | 炼厂复产，产能利用率回升 | 原油走势、库存变化、地缘风险 | | 钢材 | 震荡 | 钢厂复产慢，铁水产量回落；出口与地产拖累 | “两会”政策、需求启动、成本支撑 | | 氧化铝 | 稳中有升 | 电解铝高开工支撑需求，库存增加 | 地缘风险、库存变化、供应压力 | | 沪铝 | 震荡 | 社会库存压力大，下游需求偏弱 | 财政政策、下游开工、库存去化 | --- ## 四、市场情绪与风险提示 - **地缘政治风险**：美伊冲突、中东局势对原油及部分商品价格产生较大影响。 - **天气与产量**：南美天气变化、巴西大豆收获进度、印度糖产量预测等对农产品价格影响显著。 - **库存与供需**：多数商品库存增加，供需错配加剧，价格承压。 - **政策预期**：国内“两会”政策对钢材、氧化铝等品种需求有潜在支撑。 --- ## 五、总体市场判断 整体来看，市场受地缘政治、天气变化及供需关系影响较大，部分品种价格波动明显。短期内，商品期货市场仍以震荡为主，建议投资者密切关注供需变化、政策动向及国际局势发展。