20251202-华泰期货-黑色建材日报_宏观预期仍在_钢价区间震荡运行_13页_3mb

黑色建材日报 2025-12-02 总结

• 钢材分析
  宏观预期存在，钢价区间震荡。螺纹钢和热卷期货主力合约价格昨日分别收于3134元/吨和3327元/吨。现货成交一般偏好，投机和期现拿货为主，下游需求不强，对涨价接受度低。成材产量小幅增加，库存下降速度略有放缓，消费稳定性和冬储行情是关注焦点。总体策略为震荡，风险包括宏观政策、成材需求和出口因素。

• 铁矿分析
  库存持续攀升，矿价震荡运行。铁矿石期货价格小幅上涨，但现货成交平淡。供需矛盾积累，钢厂减产和铁水季节性回落预期导致后期消费减弱。策略以震荡为主，需关注进口谈判进展和钢厂利润。

• 双焦分析
  市场情绪谨慎，焦煤和焦炭价格震荡。焦煤供应端可能边际宽松，但需求端铁水产量下滑导致采购积极性低；焦炭首轮提降已落地，市场分歧加大。总体偏弱，策略为震荡，风险涉及宏观政策、焦化利润和基差变化。

• 动力煤分析
  煤价持续走弱，市场心态悲观。产地和港口价格趋弱，下游长协需求为主，气温未回落和库存累积加剧压力。短期消费不及预期，中长期需关注非电煤补库。策略无明确建议，风险包括供给变化和基差风险。

总体观点：市场呈现震荡格局，受宏观政策、季节性需求弱化和库存高企影响，建议关注后续数据和天气变化。所有品种策略以震荡为主，风险因素多样。