20251208-宁证期货-今日早评_7页_276kb

铁矿石

• 库存：全国钢厂进口铁矿石库存环比增，港口港口库存继续累积，钢厂库存环比增加。
• 需求：铁水产量季节性下滑，钢厂盈利率略增，但补库需求未释放。
• 供给：飓风结束，到港节奏变化，整体发运平稳。
• 观点：矿价短期预计震荡运行。

白银

• 通胀：美国核心PCE略低于预期，但前值下修，支撑降息预期。
• 影响：美联储降息信号增强，黄金或进一步走强影响白银。
• 观点：震荡偏多。

生猪

• 供应：出栏量增加，散户集中出栏，价格下行。
• 需求：屠宰开工率增量有限，终端消费恢复缓慢。
• 展望：价格重心下移，但下行空间有限。

豆粕

• 库存：豆粕库存达8.49天，交易换月逻辑明显。
• 需求：养殖行业亏损持续，补栏积极性受限。
• 观点：短期震荡偏弱。

焦煤

• 供给：产地煤矿复产与减产交替，供应偏紧。
• 需求：焦炭产量回升，但下游采购需求弱。
• 观点：现货悲观情绪不改，短期震荡，冬储开启或改善。

棕榈油

• 供应：马棕11月产量环比降4.38%，远超预期。
• 替代需求：印度取消部分豆油订单，提振棕榈油。
• 观点：震荡偏强。

螺纹钢

• 产量：钢厂开工率下降，铁水产量走低。
• 需求：资金到位率下降，淡季钢需疲软。
• 观点：供需双弱，震荡宽幅运行。

长期国债

• 资金面：年底资金边际收紧，利空债市。
• 市场预期：股债跷跷板效应，利多股市利空债市。
• 观点：震荡偏空。

黄金

• 日元：日本央行可能加息，削弱降息协同效应。
• 人事变动：美联储若换鸽派主席，黄金上行动力不足。
• 观点：高位震荡，关注分化。

铜

• 供应：贸易商大量提货，LME铜库存跌破阈值。
• 库存分区域：全球库存向美国转移，低库存提振铜价。
• 观点：高位震荡，需警惕回调风险。

原油

• 供给：OPEC+维持缓慢增产，凸显需求疲软。
• 库存：低库存支撑，地缘政治间歇性扰动。
• 观点：震荡偏弱。

非金属品种（沥青/合成橡胶/甲醇/纯碱/塑料）

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