3C设备行业专题报告：钛合金、折叠屏，消费电子大趋势看好3D打印、研磨抛光、MIM件-20231011-浙商证券-29页_1mb

钛合金、折叠屏：消费电子大趋势

核心内容

本报告聚焦于消费电子行业中的两个重要趋势：钛合金材料的广泛应用和折叠屏技术的快速发展。分析师认为，这两个趋势将为3C行业带来结构性成长机会，并建议投资者关注相关产业链中的设备与材料环节。

主要观点

1. 钛合金：轻量化与高强度的完美结合

• 优势：钛合金具备轻量化、高强度、耐腐蚀、耐高温和高生物相容性等优点，是消费电子轻薄化趋势下的理想材料。
• 应用趋势：苹果、荣耀、三星、华为等主流品牌已开始导入钛合金材料，未来有望在更多产品类型（如手机、手表、Pad、笔记本电脑）中普及。
• 加工环节：钛合金的加工难度大、耗材消耗多，因此研磨抛光等后道加工环节具有较高价值，将成为新的市场增长点。
• 3D打印技术：3D打印是钛合金成形的重要方式，随着技术成熟和规模化生产，其成本有望下降，进一步推动钛合金在消费电子中的应用。
• 市场空间：根据敏感性分析，钛合金加工市场空间有望达到百亿级别，其中3D打印和研磨抛光环节是重点受益领域。

2. 折叠屏：进入加速爆发期

• 市场增长：折叠屏手机出货量从2018-2022年CAGR达91%，2022年全球出货量为1420万台，仅占智能手机的1.2%。预计2027年将达4810万台，占智能手机份额的3.5%，CAGR为27.6%。
• 竞争格局：三星在全球折叠屏市场占据领先地位，华为在国内市场领先，其他品牌如荣耀、小米、OPPO、Vivo等正加速追赶。
• 技术关键：折叠屏的转轴铰链由多个精密金属零件构成，其中MIM（金属注射成形）技术是关键工艺，国内厂商如东睦旗下上海富驰和精研科技在该领域占据重要地位。

关键信息

钛合金产业链机会

• 推荐公司：铂力特、华曙高科（3D打印）；东睦股份、精研科技、统联精密（MIM件）；金太阳、宇环数控、天工国际、宝钛股份、银邦股份（加工环节）。
• 市场潜力：钛合金加工市场空间有望达到百亿级别，尤其在手机、手表等产品中应用广泛。

折叠屏产业链机会

• 推荐公司：东睦股份、精研科技、统联精密（MIM件）。
• MIM技术：折叠屏铰链制造依赖MIM工艺，国内厂商正在快速崛起。

投资建议

• 钛合金：重点关注3D打印与研磨抛光设备及材料，推荐铂力特、华曙高科，关注金太阳、宇环数控、天工国际、宝钛股份、银邦股份。
• 折叠屏：重点关注MIM件环节，推荐东睦股份，关注精研科技、统联精密。

风险提示

• 钛合金相关新产品研发推广不及预期；
• 折叠屏下游需求波动风险；
• 竞争格局恶化风险；
• 3D打印产业化不及预期；
• 增材制造设备核心器件进口依赖风险；
• MIM客户拓展低于预期；
• 汽车行业复苏低于预期。

行业评级

• 看好：钛合金和折叠屏技术正引领消费电子行业变革，未来成长空间广阔。

结论

钛合金和折叠屏技术的普及将推动消费电子行业向轻量化、高耐用性方向发展，相关产业链如3D打印、研磨抛光、MIM件等将迎显著增长机会。投资者应重点关注这些领域中的领先企业，并留意行业发展趋势和潜在风险。